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战略管理案例之一 1. 关于二次改制 （1）有必要进行严格的审计和资产评估。一则可以摸清家底；二则可以为平衡隐形负债和无形资产的关系提供依据；三则为抉择股权结构和定价标准提供参考条件。 （2） 积极推进国有股的减持。其理由，一是彻底切断企业与政府的政治联系，使资源能主要由市场配置；二是企业家可以自主考虑长期发展战略，而尽可能规避短期行为；三是降低企业“关系支出”，扩张其“盈利空间”。 （3）合理设计职工持股结构。 （4）不排除二次股改中银行债转股的可能性。一是债折价转股可以减轻财务负担；二是银行的财务监督有利于制衡内部人控制，三是银行通常不会干预企业的正常生产经营活动。 2. 关于担保责任 （1）担保是在改制前发生的由地方政府主导的国有企业之间互保，是典型的政府行为，地方政府负有不可推卸的责任。 （2）可否考虑将国家在宛西制药公司的股权与该项银行债权联动，这在银行处理历史坏帐中已成惯例。 3. 关于隐形亏损 （1）可考虑在二次改制中，撇掉部分坏帐，挤去资产泡沫，可缓解职工增持新股的压力。 （2）对卫生巾产品的生产经营需重新定位，可考虑将商标（卫生巾专用）和有形资产打包出售，有序退出卫生巾行业。 （3）在目前做广告资金不够，降成本条件不成熟的两难之中，可考虑销售方式的创新，能否在中小城市开拓新的客户群。 4. 关于资产重组 （1）考虑化工公司存在大量无效资产的事实，低价取得