国际投资基本分析与技术分析.pptVIP

2001 2002 2003 新资产不能产生足够的现金流来支持由债务产生的额外的利息负担！ 1.4.5 对ROE的另一种分析 市账比（P/B） 市盈率（P/E） 市盈率的倒数为股票市价每1元所具有的税后利润额。 市盈率越高，购入该股票的每元投资所具有的税后利润就越低。 由于税后利润是衡量股票投资价值的主要因素，因而，市盈率就成为比较股票价位相对高低，从而比较股票投资价值高低的重要指标 。 市盈率指标对短线投机与以年为单位的长线投资具有不同的意义。 市盈率的高低是市场追捧者多寡强弱的结果。 中长期股价低业绩好，而具有较好的抗跌性 杜邦系统的注意事项 股本收益率(ROE)高并不意味具有良好的投资价值 如果股本收益率(ROE)较高且市账比(P/B)也较高，则可能有一个相对较低的盈利率。 股票价格可能已经被哄抬起来以反映有吸引力的股本收益率。 低股本收益率的股票可能会得到更高的持有期收益 只有当市账比(P/B)相同或较低的条件下，ROE才是一个准确选股指标。 关于基本分析可以参考的文献： 《商业周刊》(Business Week ) 、《金融世界》(Financial World)、《财富》（Fortune）、《福布斯》(Forbes)等杂志 美国总统(年度)经济报告(The Economic Report of the President (annually)) 《美国商业概