第八章投资组合调整.pptVIP

TIPP股價續漲或跌 股價由每股$1上漲為$1.5，再上漲為$2 股價由每股$1下跌為$0.5，再下跌為$0 TIPP特性(1) 投資人風險承受度與資產規模呈現正向關係，但是TIPP的風險下限會逐步墊高 當股價上漲到一定程度的時候，風險性資產比例將會持平，代表投資人的風險承受度固定不變，與「固定比例投資富」策略相同 當股價下跌的時候，投資人風險承受度會降低， 如果低於期初設定的風險下限時，投資人的風險承受度會變為0 TIPP特性(2)(3) 「不追高但是殺低」的投資組合調整策略 當股價下跌時，TIPP與CPPI都會將股票的部份資金移出並投入債券商品 當股價上揚並且使得股票部位高於期初設定的風險下限時，TIPP則會維持「固定比例」投資策略 投資組合的資產價值會隨著股價降低而趨近於風險下限 TIPP先漲後跌/先跌後漲 股價由每股$1上漲為$1.5，再跌回$1 股價由每股$1下跌為$0.5，再上漲回為$1 TIPP先漲後跌/先跌後漲 當股價上漲的時候，由於風險性資產比例已超過期初的設定，因此TIPP等比例提高風險下限，使風險性資產比例成為固定；但是CPPI策略則是提高風險性資產比例。因此當股價回跌的時候，TIPP的表現優於CPPI。 當股價下跌的時候，風險性資產比例低於期初的設定，因此TIPP與CPP操作略完全相同，則兩者表現完全一樣。 複製選擇權保險策略 Optio