基金第七章基金的绩效衡量与选择(30).pptVIP

第七章 基金的绩效衡量与选择 第一节 基金绩效衡量 　　一、基金绩效衡量的目的与意义 　　基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于将具有超凡投资能力的优秀基金经理鉴别出来。但为了对基金经理的投资能力作出正确的衡量，基金绩效衡量必须对投资能力以外的因素加以控制或进行可比性处理。 二、基金绩效衡量需要考虑的因素 　 1、基金的投资目标 基金的投资目标不同，其投资范围、操作策略及其所受的投资约束也就不同。 　　2、基金的风险水平 需要在风险调整的基础上对基金的绩效加以衡量。 　　3、比较基准 　 在基金的相对比较上，必须注意比较基准的合理选择。 　　4、时期选择 　计算的开始时间和所选择的计算时期不同，衡量结果也就不同。 　　5、基金组合的稳定性 分组比较就是根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的比较。 三、未经风险调整的收益衡量 （一）基金单位净值法 如：累计净值：是指从基金设立之日起，假定没有发生历次分红派息状态下的单位资产净值。采用累计净值指标可以消除基金分红的影响，比单位净值指标更好的反映基金成立以来总的业绩水平。 净值增长与已实现收益：基金买入股票后，只要股票价格