第六章 微经济学 越期选择.pptVIP

中级微观经济学 Intermediate microeconomics Intertemporal Choice 现值 跨期选择 跨期预算约束 跨期效用（偏好）和最优解 通货膨胀 Motivation 消费者如何将其总收入分布到每个时期（或者说，现在的储蓄是为了以后的消费）？ 当一个消费者的收入滞后时，如何通过借贷来安排现在的消费？ 现值 说明： 折扣率：r，又叫资金的机会成本，即放弃使用该资金次好机会可能带来的收益。 折扣因子：1/(1+r) 将来￥1的现值取决于折扣率的大小。折扣率越大，现值越小。 现值 一般公式： 跨期选择 跨期消费选择的决定 m1和m2为时期1和2的收入（货币量） c1和c2为时期1和2的消费数量 p1和p2为时期1和2的消费品的价格 跨期选择 跨期选择问题： 给定两个时期的收入和商品价格，消费者如何决定其最优跨期消费组合（c1，c2）？ 回答这个问题，我们需要知道： 跨期预算约束 消费者的跨期偏好 跨期选择 为简化讨论，我们先假设： p1=p2=1 如果不存在借贷，在时期1消费者将会消费：c1=m1，在时期2消费者将会消费:c2=m2 跨期选择 现在如果假设消费者在时期1的消费为零,即c1=0,并将所有的收入存入银行，利率为r，消费者在时期2的消费支出将是:c2=（1+r）m1+m2 如果假设消费者在时期2的消费为零,即c2=0,消费者可从银行借款： b1= m2 /（1+r）,消费者在时期1的消费支出将是:c1= m1+m2 /（1+r） 跨期选择 越期预算约束 如果一个消费者在时期1消费了c1，那么这个消费者在时期2的消费为： c2=(1+r)(m1- c1)+m2 或者： c2=-(1+r) c1+（1+r)m1+m2 跨期预算约束 跨期预算约束 越期预算约束的一般形式： 以未来值为基础： (1+r) c1+c2=(1+r)m1+m2 以现值为基础： 跨期预算约束 ?如果引进价格：p1，p2 以未来值为基础： (1+r) p1 c1+ p2 c2=(1+r)m1+m2 以现值为基础： 跨期预算约束 跨期预算约束的变动 跨期消费的均衡 消费者偏好的假设： （1)消费者往往低估未来的效用 （2)消费者的不耐心程度用心理（主观）贴现率表示： 跨期消费的均衡 问题应用 考虑一个两期消费者。假定他的效用函数是U=c1c2,其中ct(t=1,2)表示消费者在第t期的消费支出。他的预期收入分别为y1=10000,y2=5250，假设利息率为5%。试求消费者的跨期最优消费选择。 问题应用 解：消费者的问题是： 问题应用 解：令有关的偏导数等于零： 跨期均衡的比较静态分析 跨期均衡的比较静态分析 斯拉茨基方程与跨期选择 利率变动引起需求变动可分解为收入效应与替代效应。 在终值预算约束下，提高利率相当于提高当期消费的价格。 斯勒茨基方程与跨期选择 通货膨胀 设π为通货膨胀率: （1+ π）p1＝p2 作如下变换：P1＝1 p2＝1+ π 通货膨胀 通货膨胀 通货膨胀 通货膨胀 通货膨胀 通货膨胀 应用：职业选择 通过金融市场的作用，任何收入状况可以通过借贷满足不同的消费计划，从而职业的选择不需要考虑一个人的消费计划（不同时期的消费效用函数），称为费雪分离定理，即当期的收入和当期的支出可分离。 职业选择 消费者的消费行为可分成三个层次的决策： 首先，在职业可选集约束下选择财富最大化的职业； 其次，在财富约束下选择跨期的消费计划实现一生的效用最大化； 最后，在当期的预算支出约束下选择消费束实现当期的效用最大化。 C1 C2 m2/p2 m1/p1 C1 C2 m2/p2 m1/p1 消费者储蓄 通货膨胀上升或 名义利率下降使得预算线 较为平坦。 C1 C2 m2/p2 m1/p1 消费者储蓄 C1 C2 m2/p2 m1/p1 A B 作为储蓄者的消费者福利状况变得更糟糕 如果你是一个借款者， 那么通货膨胀率上升， 或名义利率下降时， 继续作为借款者的你 福利状况会怎样变化？ C1,m1 C2,m2 收入可能性曲线 m*1 m*2 等财富线，也是预算约束线 C*1 C*2 C1,m1 C2,m2 收入可能性曲线 m*1 m*2 等财富线，也是预算约束线 C*1 C*2 不同职业可以简化理解为不同的收入组合，消费者选择 的职业能够带来收入流为（m1*,m*2),它的财富现值最大， 但是消费者替代选择的消费组合是（c1*,c2*)以实现最大 化效用。 * * Lecture 6 跨期选择 Intertemporal Choice 未来￥m的现值： 现在￥m的未来值： C1 C2 m2 m1 C1 C