华宇软件(300271)法检信息化领头人，技术领先+创新驱动凸显龙头实力.pdfVIP

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务/信息科技服务 证券研究报告 华宇软件 （300271 ）公司深度报告 2018 年01 月25 日 [Table_InvestInfo] 法检信息化领头人，技术领先+创新驱动 投资评级 买入 维持 股票数据 凸显龙头实力 [Table_StockInfo] 6 个月内目标价（元） 20.70 [Table_Summary] 01 月25 日收盘价（元） 16.71 投资要点： 52 周股价波动（元） 13.13-18.60 总股本/流通A 股（百万股） 761/496  政策先导，法检信息化行业迅速发展：全面建设人民法院信息化 3.0 规划启 总市值/流通市值（百万元） 12711/8283 主要估值指标 动于2016 年，在最高人民法院发布的《人民法院信息化建设五年规划》中确 定了顶层设计、系统建设、保障体系、应用成效等四个方面55 项重点建设任 [Table_PePbInfo] 2016 2017E 2018E 务，提出于2017 年底总体建成人民法院信息化 3.0 版，2020 年底实现人民 市盈率 43.79 33.13 24.18 市净率 5.6 4.9 4.0 法院信息化 3.0 版在全国的深化完善。此外，智能化也是法检系统的重要发 市销率 6.54 4.42 3.19 展趋势，在国务院发布的《新一代人工智能发展规划》中提出了要促进人工 EV/EBITDA 33.6 26.5 15.9 智能在证据收集、案例分析、法律文件阅读与分析中的应用，从而实现法院 分红率(%) — — — 审判体系和审判能力智能化。人工智能与大数据技术的应用将有效提升司法 相关研究 效率，优化法律服务。 [Table_ReportInfo] 《17 年业绩预增40%-50% ，法律和教育表现 亮眼》2018.01.23  法检信息化版图深入，强化主业增长：从法检信息化发展趋势来看，随着大 《17Q1 净利增长33% ，人工智能产品落地有 数据、云计算以及人工智能的发展，对信息化的要求将进一步提升，系统从 望加快》2017.04.18 单一的电子化拓展到内外信息互联互通、云端化、自主可控及大数据分析等， 《业绩稳定增长，拟收购联奕科技切入教育， 大幅拓宽电子政务的内涵和市场空间；此外，从业务条线上看，法检信息化 泛政府信息化又下一城》2017.03.27 的应用覆盖面也从前端业务解决方案进行延伸，如公共法律服务、法律培训、 市场表现 法律顾问等均为未来的发展方向。公司于2016 年6 月设立华宇元典，致力于 [Table_QuoteInfo] 提供法律行业领先的数据分析与知识服务。截止2017 年 11 月，华宇元典在 华宇软件 海通综指 法检领域的相关产品已经在28 家客户完成了交付部署工作，覆盖地区15 个 1.48% 省。我们认为，公司在法检领域的龙头地位具有卡位优势，看好未来针对技 -4.52%