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Table_AuthorTemp 证券研究报告公司点评
339 2012 03 30
年 月 日
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印制电路板
署名人：李超 生益科技 600183 推荐
S0960511030016
021 高端项目强化市场优势、期待二季度行业复苏
lichao@ Table_Point
公司公布2011 年业绩：营业收入58.77 亿、同比增长7.12%，营业利润5.13 亿、同
Table_Target 10.40 元
6 －12 个月目标价 ：
比下滑16.8%，归属母公司的净利润4.5 亿（扣除非经常性损益后为4.31 亿元）、同比
当前股价： 7.91 元
下滑15.5%，摊薄每股收益0.41 元；拟每 10 股派现3.2 元（含税）并转增3 股。
评级调整： 维持
投资要点：
Table_BaseInfo
基本资料 2011 年业绩前高后低、呈逐季下滑趋势，第 4 季度是全年最低点。2011
上证综合指数 2284.88 年公司业绩呈现前高后低的走势，Q1-4 收入同比增速分别为23.3% 、1.2%、
总股本(百万) 1094 9.9%和-3.3% ，环比增速分别为5.4%、1.7%、5%和-14.1%。公司在6 月
流通股本(百万) 957 以后开始调整销售策略，由争取效益逐步转向保订单、保开工，与此相对应
公司整体毛利率也呈现前高后低的趋势，Q1-4 分别为17.9%、18.5%、13.4%
流通市值(亿) 75
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