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政策是否全面转向.PDF
[Table_MainInfo]
证券研究报告|宏观策略
宏
观 政策是否全面转向？
策
略 ——万联证券研究所策略周刊第25 期 日期：2018 年07 月30 日
[Table_Summary] [Table_IndexTrend]
主要观点： 相关研究
《淡化指数预期，冬播个股》—策略周报第2 期，
6 月份市场受到多重负面因素的扰动，投资者情绪极度悲
2018.02.05
观，近期各方面因素都将朝着修复投资者悲观预期方向
发展。美国参议院提出针对特朗普政府贸易政策的非约
《风险事件压制，蛰伏以待》—策略周报第11 期，
束性提案表明了美国内部对特朗普政府的对外贸易政策
2018.04.16
宏 已经出现严重分歧，未来中美贸易摩擦继续升级将会使
观 得特朗普政府面临国内的政治压力，中美贸易摩擦对A 《否极泰来》-策略周报第19 期，2018.06.19
策 股的影响边际减弱。国常会“稳健的货币政策要松紧适
[Table_AuthorInfo]
略 度、积极财政政策要更加积极”的定调表明，下半年货 分析师: 宋江波
研 币政策和财政政策将会边际宽松。当前经济环境和2015 执业证书编号：S0270516070001
究 年有相似之处也有不同之处，在去杠杆的大背景下，货 电话：021
币政策和财政政策难以全面转向宽松，市场也难以再现 邮箱：huhw@
类似于2015 年货币政策宽松带来的大牛市。在经济基本
分析师: 胡红伟
面相对平稳，货币政策和财政政策边际改善的背景下，
执业证书编号：S0270516020001
投资者的情绪将会边际改善，市场有望由此前的弱势震
电话：021
荡转向强势震荡。
邮箱：songjb@
近期市场在货币政策和财政政策都有偏向积极的信号指
引下，投资者情绪开始有所回暖。成交量的放大也表明 [Table_AssociateInfo]
联系人： 常丹丹
证 了投资者情绪的恢复，但另外一方面也表明了市场分歧 电话：021
券 的加大。投资者情绪的恢复需要时间的积淀，在反弹初 邮箱：changdd@
研 期，市场一般会有所反复。当前市场
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