七章企业盈利能力分析教案资料.ppt

本年度基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润÷（行权前发行在外普通股股数×调整系数×行权前普通股发行在外的时间权数+行权后发行在外普通股加权平均数） 　【例题】某企业2006年度归属于普通股股东的净利润为9600万元，2006年1月1日发行在外普通股股数为4000万股 2006年6月10日，该企业发布增资配股公告，向截止到2006年6月30日（股权登记日）所有登记在册的老股东配股，配股比例为每5股配1股，配股价格为每股5元，除权交易基准日为2006年7月1日。 假设行权前一日的市价为每股11元，2005年度基本每股收益为2.2元。　　 要求确定重新计算的2005年度基本每股收益和2006年度的基本每股收益。 【答案】　　 每股理论除权价格=（11×4000+5×800）÷（4000+800）=10（元）　　 调整系数=11÷10=1.1　　 因配股重新计算的2005年度基本每股收益=2.2÷1.1=2（元）　　 2006年度基本每股收益=9600÷（4000×1.1×6/12+4800×6/12）=2.09（元/股） （二）稀释每股收益　　 稀释性潜在普通股的种类：可转换债券、认股权证、股份期权。 当潜在普通股的行权价格低于当期普通股的平均市价价格时，应考虑其稀释性。 计算稀释每股收益时，应当对净利润及普通股的股数分别调整。 对净利润的调整： （1）当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息； （2）稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用。 　当期发行在外普通股的加权平均数调整：当期的：假定稀释性潜在普通股发行时就转换为普通股；前期发行的，假设期初就转换为普通股，再求相应的加权平均数。 （1）可转换公司债券。 【例题·单选】乙公司2007年1月1日发行利息率为8%，每张面值100元的可转换债券10万张，规定每张债券可转换为1元面值普通股80股。2007年净利润8000万元，2006年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为33%，则2007年的稀释每股收益为（　）。　　 A.2 　　　　B.1.68　　　C.1.76　　　D.1.28　　　 答案：B （2）认股权证和股份期权 　 　【例题·多选】企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（　）。　 　A.股份期权　　B.认股权证　　C.可转换公司债券　　D.不可转换公司债券　　E.股票股利　　 答案：ABC 　（三）每股收益的分析 　 每股收益是反映股份公司盈利能力大小的一个非常重要的指标。每股收益越高，一般可以说明盈利能力越强。 这一指标的高低，往往会对股票价格产生较大的影响。　　 对每股收益也可以进行横向和纵向的比较。 【例题·单选】下列关于每股收益的说法正确的有（　）　　 A.该比率反映普通股的获利水平　　B.该比率可以反映风险　　C.该比率在不同时期不可比　　D.该比率可反映股东获得的现实财富　　 答案：A 二、每股现金流量　　 每股现金流量，是经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均股数对比的结果。其计算公式为： 注重股利分配的投资者应当注意这个指标，每股收益的高低虽然与股利分配有密切关系，但它不是决定股利分配的唯一因素。 如果每股收益很高，但是缺乏现金，那么也无法分配现金股利。 每股现金流量越高，说明每股股份可支配的现金流量越大，普通股股东获得现金股利回报的可能性越大。 对每股现金流量同样可以进行横向和纵向的比较 【例题·单选】经营活动产生的现金流量净额扣除优先股股利之后，与普通股发行在外的平均股数对比的结果称为（　）　 　A.现金流量利息保障倍数 　　B.资产现金流量收益率 　　C.每股现金流量 　　D.每股收益 　　答案：C 三、每股股利 　1.含义及公式：　　 普通股每股股利简称每股股利，它反映每股普通股获得现金股利的情况。 公式：现金股利总额/发行在外的普通股股数 由于股利通常只派发给年末的股东，因此计算每股股利时分母采用年末发行在外的普通股股数，而不是全年发行在外的平均股数。　　 2.分析：每股股利反映了普通股股东获得现金股利的情况。每股股利越高，说明普通股获取的现金报酬越多。　　 注意：每股股利并不能完全反映企业的盈利情况和现金流量状况。因为股利分配状况不仅取决于企业的盈利水平和现金流量状况，还与企业的股利分配政策相关。。 四、市盈率　　 1.含义及公式：　　 市盈率又称价格盈余比率，是普通股每股市价与普通股每股收益的比值。　　 其计算公式为： 可以理解成投资人愿意为获取公司每一元的收益付出多高的价格。 　2.分析：　　 （1）一般来说，市盈率高，说明投资者愿意出更高的价格购买该公司股票，对该公司的发展前景看好。因此，一些成长性较好的公司股票的市盈率通常要高一些。 （2）如果某一