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中国资本市场的改革与发展 国务院发展研究中心金融研究所张承惠2011年10月27日 天津 目 录 一、资本市场的作用 1.什么是资本市场 2.资本市场的宏观作用 　3.资本市场的微观作用 4.企业与资本市场 二、我国资本市场的发展历程 　1.简要回顾 2.问题的症结 三、中国资本市场需要加快改革和发展 　1.新形势对发展资本市场的要求 2.改革和发展的目标 　3.中国资本市场改革和发展的途径 4.下一步资本市场的发展要点 四、中国的产权市场 1.性质 2.未来发展前景 3.产权市场需要进一步优化 一、资本市场的作用 1.什么是资本市场 资本市场是指期限在1年以上的中长期资金借贷市场，相应地，融资期限在1年以下的称作货币市场。由于中长期的资金融通大多被企业用于扩大再生产而非短期的资金周转，因而该类金融市场就被称之为资本市场。由于资本市场的融资期限远远长于货币市场，在较长的时间内资金使用的不确定性明显增强，因而资本市场的风险也远远大于货币市场。 金融市场结构： 资本市场－ 股票市场、长期债券市场、基金市场、一年以上银行信贷市场、长期商业票据市场 货币市场－年以内银行信贷市场、同业拆借市场、票据贴现市场、回购市场 外汇市场、黄金市场、金融期货市场 一、资本市场的作用 2.资本市场的宏观作用 ①高效率配置金融资源、满足不同风