信息安全将有所表现.PDFVIP

信息安全将有所表现 证券研究报告 行业策略报告 计算机行业 2015 年5 月4 日星期一 爱建证券有限责任公司 2015年5月投资策略 研究发展总部 报告要点 研究员：朱志勇  硬件制造业情况基本稳定，软件行业增速放缓。2015 年1-3 月，计算机 TEL ：02125509 E-mail: zhuzhiyong@ 制造业实现销售产值5360 亿元，同比增长4.2%，高于去年同期2.9 个百 执业编号：S0820510120001 分点，与整个电子信息制造业相比，低于行业整体增速7.8 个百分点，占 联系人：熊佳玳 全行业的比重持续下滑。软件产业业务收入累计增速为17.5%，与去年同 TEL ：02125523 期（20.9%）相比，降低3.4 个百分点，预计未来软件收入增速将维持在 E-mail: xiongjiadai@ 执业编号：S0820114050005 该水平。  互联网金融市场尚处于高速发展阶段。移动互联已经成为未来互联网发展 行业评级：强于大市 的方向和趋势，移动设备如智能手机的出货量持续保持较高的增速，也印 行业表现（52 周 ） 证了这一点，绝大多数的PC 端服务端逐步向移动端转型。受政策支持及 市场发展影响，互联网金融将持续有所表现。  “互联网+”时代的行业分化。今年两会期间，互联网持续被看好，国家 政策也导向大力发展互联网，提出以互联网为基础的“互联网+”项目， 如互联网+金融、互联网+工业、互联网+农业、互联网+医疗等等。未来计 算机行业的企业或将根据其所深耕发展的行业领域不同而有不同的表现。  信息安全产品收入开始放量，一季度实现增长18%。从信息安全被提升至 数据来源：Wind ，爱建证券研究发展总部 国家战略角度、“没有信息安全就没有国家安全”的提出开始，国家政策 PE （TTM ） 102.11 导向也偏向发展信息安全。要实现信息安全，软硬件的国产化趋势不可改 最新PB 11.06 变，目前在硬件与应用软件方面，国产产品已实现部分替代，但要实现从 （% ） 1 个月 6 个月 12个月 高端硬件到基础软件的替代尚需时日，在相关领域有较强技术积累的企业 绝对表现 7.02 104.99 186.10 将受益。2015 年第一季度信息安全产品收入同比增长18%，高于行业平均 相对表现 -7.93 22.25 66.91 水平，随着信息安全持续被重视，未来将有较好的表现。 相关公司数据  投资建议。目前计算机行业整体估值处于历史高点，我们认为计算机行业 在5 月以波段主题性投资机会为主，需注意控制高估值带来的风险。我们 EPS 公司 评级 14E 15E 16E