西方投资者关系管理构成要素与资本成本研究述评万晓文.pdfVIP

西方投资者关系管理构成要素与资本成本研究述评 ， 万晓文 杨璐璐 ( ， 250014) 山东财经大学会计学院 山东济南 ［ ］ ， ， 摘 要 投资者关系管理起源于美国 是西方成熟资本市场的产物 它通过加强与投资者之间的信息沟通来 ， 。 增强投资者对公司的满意度 从而达到实现增加公司价值的目的 基于西方学者关于投资者关系管理的相关研 ， IＲM ， IＲM ， 究 对 的构成要素进行了重新界定 并分别对 的构成要素与资本成本的关系研究进行了回顾述评 总结 IＲM ， 出了一些有助于我国 发展的经验和启示 以期推动我国理论界和实务界探索并构建符合我国资本市场特点的 IＲM 模式。 ［ ］ ;IＲM ; ; ; ; ; 关键词 投资者关系管理 资本成本 信息披露质量 信息不对称 公司治理 资本市场 ［ ］F272 ［ ］A ［ ］1672-8750 (2014)03-0078-09 中图分类号 文献标识码 文章编号 、 一 引言 (Investor Ｒelations Nanagement ， IＲM) ， 投资者关系管理 以下简称 最早源于美国 是成熟资本市场 。 (NIＲI) IＲM ， 的产物 全美投资者关系协会 将 定义为公司运用信息传播和财务手段 向现有投资者及 ， 潜在投资者准确描述公司的经营业绩和未来发展前景 从而对总体市场价值和公司资本成本产生积 。 ，IＲM ， 极作用的一种营销活动 国外学者普遍认为 可以减少投资者的投资风险 市场评估的公司投 ， 。 ， IＲM 资风险越低 公司面临的资本成本就越低 由此可见 有效的 对于提升整个资本市场的价值以 及降低公司资本成本具有重要意义。 ， 。 资本市场的有效运转依赖于相关信息的自由流动 进而实现高效的资产定价 在过去的几十年 ［1］ ， ，IＲM 。 里 在各类投资者强烈要求提高公司信息透明度的推动下 得到了实质性的发展 在西方发 ， ， IＲM ， IＲM 达国家尤其是美国 资本市场已经比较成熟 且这些国家的