宏观经济学第15章 宏观经济政策分析 高鸿业版.pptVIP

* 四、 紧财政,紧货币 E IS LM ye re y r IS ’ LM ’ y1 y2 r1 r2 经济高度膨胀时用 * 五、 混合政策的政策效应 面临的状况 政策组合 产出变动 利率变动 轻微通货膨胀 紧财政，松货币 不确定 下降 严重通货膨胀 紧财政，紧货币 减少 不确定 轻微萧条 松财政，紧货币 不确定 上升 严重萧条 松财政，松货币 增加 不确定 * 习题 当经济出现通货膨胀但不是太严重的时候，可以（ ） A．紧财政，紧货币 B．松财政，紧货币 C．紧财政，松货币 D．松财政，松货币 A 我国货币政策 1997年:亚洲金融危机之后，开始实行积极财政政策和稳健的货币政策（适度宽松）。 2003年-2006上半年:积极财政政策和稳健货币政策（适度从紧） 上调2次存款准备金率和利率。 2006年下半年-2008年上半年:稳健财政政策和从紧货币政策。 06年下半年上调3次存款准备金率，1次利率 07年上调10次存款准备金率，6次利率 08年上半年上调5次存款准备金率 * 我国货币政策 2008年下半年-2010年10月:实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策 08年下半年下调4次存款准备金率，下调4次利率 10年10月前上调3次存款准备金率 2010年10月-2011年:实施积极的财政政策和稳健的货币政策。 10年11月后上调3次存款准备金率,上调利率2次 11年上调5次存款准备金率，上调利率2次 * * * 2.2 凯恩斯主义极端 r r0 O IS IS’ LM LM’ y0 y1 y * 凯恩斯主义极端（IS曲线为垂直，LM曲线为水平） LM为水平（利率低），说明货币需求的利率弹性h→∞，从而投机性货币需求L2 →∞ 。 如果国家货币当局想用增加货币供给来降低利率刺激投资，是不可能有效果的。即“凯恩斯陷阱”。 但政府如果采用财政政策增加支出或减税，则效果会很大，“挤出效应”为零。 * 凯恩斯极端（ IS曲线为垂直，LM曲线为水平） IS曲线为垂直时，说明投资需求的利率弹性d=0，即不管利率如何变动，投资都不会变。 这时，即使货币政策改变利率，投资也不会增加，国民收入也不会变化。货币政策完全无效。 结论：当 IS曲线为垂直，LM曲线为水平时，财政政策完全有效，货币政策完全无效。 * 凯恩斯极端 IS在凯恩斯陷阱中移动 IS垂直时货币政策完全无效 LM LM’ IS IS’ r r0 O y0 y1 y LM LM’ IS y0 y r r0 r1 O * 2.3 挤出效应及其影响因素 挤出效应：所谓“挤出效应”是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的作用。 y??L1 ??L?? Lm?L2(hr)??r ? ?i? 充分就业时，挤出效应如何出现？ 主要过程：政府支出增加→物价P?→实际货币供给m (M/P) ??Lm→利率r?→私人投资i?、消费c?，最终政府支出增加会完全挤占私人投资和消费支出 。 经济达到充分就业时，挤出效应=1 经济非充分就业时，0挤出效应1 货币幻觉：货币幻觉即人们不是对实际价值作出反应，而是对用货币来表示的价值作出反应。 * 挤出效应大小的决定因素 第一，投资需求对利率变动的敏感程度d d大、r↑→投资i大幅度下降→挤出效应大 d越大(?i =d*?r)， ?r不变??i越大 第二，货币需求对利率变动的敏感程度h g↑→y↑→L1↑→L2(hr)↓、h小→利率r必须大幅度上升，才能满足L2下降的要求→挤出效应大 h越大, ?L2不变(?L2=-h *?r) ??r越小 * 挤出效应大小的决定因素 第三，货币需求对产出水平的敏感程度k 。 k：g↑→y↑、k大→L1(ky)大幅度↑→L2(hr)大幅度↓ →利率r大幅度提高→挤出效应大 第四，支出乘数的大小kg 。 g↑、kg大→y大幅度上升→ 利率r大幅度提高→投资i大幅度下降→挤出效应大 总结： Kg、 k、 d与挤出效应成正向变动； h与挤出效应成反向变动。 * 2.4 财政政策的效果度量* （课外阅读） 财政政策的乘数：是指在实际货币供给量不变时，政府收支的变化（g0）能使国民收入变动多少，用公式表示： * 财政政策乘数的推导 * 以g为自变量求微分： 财政政策乘数的推导 * 政府财政政策效果的大小 取决于以下几点： 支出乘数的大小K=1/[1-β(1- ε)] 货币需求对产出水平的敏感程度k: L1= ky 货处需求对利率变动的敏感程度h:L2=-h