Matlab在马柯维茨均值_方差模型的简单应用.pptVIP

Matlab在马柯维茨均值-方差模型的简单应用 陈思仰 20100512003 Markowitz(1952)发展了一 个在不确定条件下严格陈述的 可操作的资产组合选择理论： 均值-方差方法 Mean-Variance methodology. 马科维茨(H. Markowitz, 1927～) 《证券组合选择理论》 马柯维茨模型以预期收益率期望度量收益；以收益率方差度量风险。通常以资产的历史收益率的均值作为未来期望收益率，可能会造成“追涨的效果”，在实际中这些收益率可能是由研究员给出；在计算组合风险值时协方差对结果影响较大，通常以资产的历史收益率的协方差度量资产风险与相关性，这种计算方法存在预期误差，即未来实际协方差矩阵与历史协方差矩阵间的存在偏差。 均值-方差分析的含义 一个随机变量的概率分布可以用一些数值特征—矩来描述： 一阶原点矩——均值（数学期望） 二阶中心矩——方差 均值和方差是同一随机变量在同一时期运动轨迹的不同统计值，分别用于对金融活动收益与风险的衡量 均值-方差分析的含义是：投资者的效用函数由资产的收益和风险决定，用简化的数学方式表示即投资者的效用函数仅包括均值和方差两个自变量。 期望收益率的衡量：以均值