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寻找成本压力下的优势行业——2008年行业比较分析报告;前言：中期行业比较结论检讨;未来要素和原材料成本将继续明显上升，增长放缓 关注有成本结构优势的行业 关注成本转嫁能力高的行业 关注增长可能加速的行业 ;1. 主题：要素改革和影响 2. 行业选择：寻找成本压力下的优势行业 3. 业绩分析：寻找超过平均的增长 4. 行业估值：类别比较和轮换 5. 结论：看好的行业和理由;宏观经济假设：趋势延续;1.1 成本上升预期提高—生产要素价格改革;1.2 生产成本上升—原材料市场价格继续上涨;1.3生产要素成本上升对行业利润影响测算;1.4出口政策调整将继续深化;1.5出口退税政策对相关行业影响显著;1. 主题：要素改革和影响 2. 行业选择：寻找成本压力下的优势行业 3. 业绩分析：寻找超过平均的增长 4. 行业估值：类别比较和轮换 5. 结论：看好的行业和理由;2.1寻找克服成本上升的优势行业;2.2.1资源税改革提升采掘业成本;2.2.2采掘业景气总体不乐观;2.3.1 投资相关行业需求继续明显回落;2.3.2淘汰落后产能导致行业产能利用率提高;2.3.3出口回流可能超预期带来过剩风险;2.3.4行业集中度提高导致议价能力有所提升;2.3.5环保政策总体有利于大企业;2.4.1装备设备制造业需求仍然强劲;2.4.2出口仍将是制造业重要拉动因素;2.4.3装备制造行业景气总体平稳;