银行业从基金持仓看银行股：关注年底估值切换，看好次龙头.docxVIP

资料来源： ，注：PE=收盘价/EPS 内容目录 公募 19Q3 银行板块重仓比例略微下降 3 机构重仓银行比例 Q3 波动小 3 3Q19 机构重仓银行市值占比季度环比变动小 4 宁波银行 Q3 持仓升幅大 5 3Q19 机构持仓靠前的银行为招行、宁波 5 3Q19 机构青睐业绩好的银行股 5 投资建议：关注年底估值切换，2020 年看好次龙头 8 风险提示 9 图表目录 图 1：3Q19 机构重仓银行板块市值占比 6.1? 3 图 2：19Q3 银行板块涨幅排申万一级行业中游（ ，流通市值加权平均） 4 图 3：19Q3 机构重仓银行板块市值占比季度环比变动不大 4 图 4：12 和 14 年底、18 年初银行板块大涨行情与业绩关系不大（ ） 5 图 5：3Q19 机构重仓银行个股前五为招行、宁波、兴业、平安、工行 5 图 6：3Q19 宁波、平安获增持，招行被减持 6 图 7：1H19 各行年化加权平均 ROE（ ） 6 图 8：上市银行 ROE vs PB(LF)（截至 19 年 10 月 25 日，ROE 截止 1H19） 8 表 1：股票型、混合型基金重仓持有银行市值情况 7 公募 19Q3 银行板块重仓比例略微下降 除 15 年下半年外，因银行股投资者多为专业机构，13 年以来多数时期银行业指数走势与公募基金持仓比例呈较强的正相关性。截至 10 月 26 日，多数开放