食品饮料行业秋糖专题报告：秋糖思考总结，下半场行稳致远，周期弱化.docxVIP

目 录一、我们对明年行业趋势应抱什么样的预期？ 目 录 二、分价格带怎么看？—高端次高端依旧较好，中低档有所放缓 6 （一）高端：茅五来年巩固千亿目标，经营更稳健 6 （二）次高端：汾酒水井坊势头良好，客观面对竞争加剧的现状 7 （三）地产酒：苏酒龙头短期业绩分化带来的启示 8 （四）低端酒：牛二和玻汾双重演绎，强化大单品全国化逻辑 9 三、再传消费税—怎么理解所谓的潜在利空？ 9 四、部分渠道调研交流反馈 10 图表目录图表 1 飞天茅台、五粮液、国窖 1573 批发与零售价走势 4 图表目录 图表 2 白酒产量及增速（万吨） 5 图表 3 主要酒企的品牌营销 5 图表 4 一线名酒近 4 年收入增速（%） 6 图表 5 一线名酒近 4 年利润增速（%） 6 图表 6 二线名酒近 4 年收入增速（%） 6 图表 7 二线名酒近 4 年利润增速（%） 6 图表 8 高端酒销量及增速（吨，%） 7 图表 9 次高端龙头 2019 年三季报业绩（亿元；%） 7 图表 10 洋河营收及利润情况 8 图表 11 今世缘营收及利润情况 8 图表 12 今世缘各区域增速 8 图表 13 牛栏山白酒业务收入及增速 9 图表 14 汾酒低价白酒营收及增速 9 图表 15 白酒消费税发展历史回顾 10 本届秋糖会上周在天津举办，虽然秋糖会前在上海举办的酒博会带走一些人气