资产管理业专题研究系列之八：商品ETF，单品种方兴未艾，多品种摩厉以须.docxVIP

目录 TOC \o 1-2 \h \z \u ▍ 投资聚焦：基于国际对比的产品创新思路 1 ▍ 研究初衷：为什么要配置商品？ 2 研究背景：2016 年以来市场关注度走高 2 独特优势：高流动、低相关、抗通胀 2 商品指数显著改善组合风险收益 4 ▍ 商品 ETF 布局情况：国际对比启发产品创新思路 5 商品 ETF 是具有代表性的商品投资工具 5 国内商品 ETF 相比国外数量少，规模小，布局范围单一 6 产品设计对比：单品种结构相似，大类缺少策略开发，多品种缺失 9 ▍ 期货基础市场：潜力品种支撑商品 ETF 持续布局 12 高流动性为基本条件 12 持仓限额决定基金规模容量上限 14 波动率不成为障碍 15 期限结构为期货 ETF 重要收益来源 17 ▍ 展望未来：多品种、多策略的产品格局是大势所趋 18 期货类 ETF 为商品基金开发主阵地 18 单品种、大类期货 ETF 发展空间较大 19 多品种期货 ETF 为蓝海领域，尚需结合指数体系共同推进 20 未来展望 22 插图目录 图 1：主要商品指数 2016 年以来表现良好 2 图 2：近 10 年多数商品种类与股票相关性较低 3 图 3：近 10 年多数商品种类与债券相关性较低 3 图 4：：Wind 商品指数与 CPI 增长率大体一致 3