管理风险决策.ppt

风险管理——多样化 风险管理——多样化 多种经营的优势在于它可以减少风险而不减少期望收益率/回报率 如果两种经营完全相关，则投资两种业务与之投资一种业务所面临的风险水平并没与降低。 但是只要是不完全相关的两种业务，风险就会减少，如果两种业务是完全负相关，就能最大限度的减少风险。 Markowitz 马尔卡维兹等也因此研究而获得了1990年的诺贝尔经济学奖 风险管理——多样化 关于效率资产配置的基本观点是，与无效率资产配置（无多样化资产）比较，多样化资产配置使得给定收益水平的风险可以降低，给定风险水平的收益可以增加。 即只要资产的投资组合结构是正确的，就可以在不减少其期望回报的条件下，使风险减少。 风险管理——套期保值Hedging 套期保值是使用金融衍生工具进行一种限制风险的交易。 企业有可能利用期货合同进行保险或套期保值，以使自己不会因为价格的不利波动而遭受损失； 期货合同指约定将来即按既定的价格，买卖既定的数量和既定质量的物品。 远期合同（forward contract）——在未来可以无需考虑市场价格而以合同约定价格卖出商品，不在市场上交易，存在违约风险； 期货合同（future contract），——一种标准化契约，可在市场上交易，购买一份这样的契约，就可以在未来按照合同约定的价格出售商品。 风险管理——套期保值Hedging 例：某地一农民种植的小麦还有好几个月才到收