货币政策前瞻性指引有助于稳定经济_基于预期视角的数量分析_郝晓辉.pdfVIP

广义虚拟经济研究　 年第6卷第 期 39 2015 1 货币政策前瞻性指引有助于 稳定经济 ——基于预期视角的数量分析 1 2 郝晓辉 许玥 （1.北京航空航天大学经济管理学院 北京 100191；2.中国人民银行金融稳定局 北京 100800） 摘　要 ：预期在广义虚拟经济中处于重要地位，是经济活动的主要驱动力之一，而货币政策前 瞻性指引即是通过引导公众形成对货币政策的预期以达到维护经济稳定的目的。本文在新凯恩斯动 态随机一般均衡模型框架下，运用贝叶斯方法，从预期的角度研究我国货币政策前瞻性指引需针对 的主要经济目标及预期冲击影响宏观经济的数量特征。研究发现，货币政策预期冲击的短期效应更 强 ；货币政策预期冲击对通胀的影响显著，其次是对就业的影响，对产出、消费、投资和资本的影 响相对较小 ；通胀与产出、消费、投资和资本同方向波动。实行货币政策前瞻性应主要针对通胀和 就业目标，引导公众形成可预期的货币政策环境有助于维护宏观经济的稳定。 关键词 ：广义虚拟经济 ；预期 ；货币政策前瞻性指引 ；DSGE 中图分类号 ： 文献标识 文章编号 F822　 ：A　 ：1674-9448 (2015) 01-0039-09 Can Forward Guidance in Monetary Policy Stabilize the Economy? ——Quantitative Analysis Under Expected Perspective 1 2 HAO Xiao-hui XU Yue (1. School of Economics and Management, Beihang University , Beijing 100191, China; 2. Financial Stability Bureau, the People’s Bank of China, Beijing 100800, China) 收稿日期: 2014-06-12 基金项目：国家自然科学基金资助项目。 作者简介：郝晓辉(1972—) ，男，汉族，陕西延安人，博士研究生，研究方向：货币政策与金融市场。 40 郝晓辉 许玥：货币政策前瞻性指引有助于稳定经济 Abstract:Expectation plays an important role in the generalized virtual economy, which is one of the main driving forces of economic activities. Forward guidance in monetary policy aims at guiding the public on the proper formation of monetary policy expectations in order to maintain economic stability. This paper explores the main economic targets which forward guidance in monetary policy need to focus on and the quantity characteristic of the effect of news shocks on China’s macroeconomic by constructing a dynamic stochastic gene