财务分析的企业价值评估.pptVIP

第14章　企业价值评估 ;第一节 企业价值评估的目的与内容;一、企业价值评估的目的;二、企业价值评估的内容与方法（一）价值评估的内容;（二）价值评估的方法;（三）财务分析在价值评估中的作用;第二节 以现金流量为基础的价值评估;一、以现金流量为基础价值评估概述（一）以现金流量为基础的价值评估意义;（二）以现金流量为基础的价值评估方式;企业价值、债务价值及股本价值的关系;二、以现金流量为基础的价值评估方法（一）以现金流量为基础的价值评估程序;例：下面以AAA公司为例说明企业价值与股东价值;续上表;（二）有明确预测期现金净流量现值估算 ;1．确定预测期;2．预测经营现金净流量;现金流量预测的步骤：;3．确定折现率;确定进行价值评估公司目标资本结构的三种方法：;4．估算现金净流量现值;应用现金流量折现法应注意：;应用现金流量贴现法的条件：;（三）明确预测期后现金净流量现值估算;1．现金净流量恒值增长公式法;2．价值驱动因素公式法;例题：;例题：;各种方法的比较;各种方法的比较;（四）非经营投资价值和债务价值;（四）非经营投资价值和债务价值;第三节 以经济利润为基础的价值评估;一、以经济利润为基础的价值评估特点与优点;（二）优点;二、以经济利润为基础的价值评估方法（一）经济利润或EVA预测;站在所有者角度考虑EVA：;经济利润预测： ;2．对EVA计算的探讨;EVA计算在我国应用注意