千里公司大股东掏空问题研究.pdf

摘 要 千里公司大股东掏空问题研究 近年来我国经济高速发展，资本市场越来越活跃，企业发展呈现多元化特 征，外部竞争激烈，同时也产生了许多问题。基于第二类代理问题而产生的大 股东掏空就是其中之一，由于许多上市公司的股权结构呈现“一股独大”的特 征，第一大股东对公司拥有控制权，掏空机会大、掏空成本低，促使大股东产 生了强烈的掏空动机，采取一系列手段占用、转移公司资金，进而掏空公司资 产，这样的行为屡见不鲜，对公司、利益相关者和资本市场产生了不利影响。 结合案例公司研究掏空问题，细致挖掘掏空的动因与手段，总结防范掏空的对 策，对保护公司、中小投资者的利益具有重要意义。 本文选取千里公司为案例公司，对公司大股东的掏空问题进行研究。千里 公司隶属电子视像行业，于2015年借壳中达股份上市，2016年12月，因涉嫌信 息披露违法违规收到中国证监会的《调查通知书》，2017年8月，公司实际控制 人庄敏及其一致行动人陈海昌等人因在收购中达股份时向评估机构提供虚假协 议，虚增了千里电子的评估值，损害了中达股份及其股东的合法权益，受到证 监会的行政处罚。千里公司上市后被大股东掏空资产，如今公司业务处于半停 滞状态，面临资不抵债的困境，多项债务逾期，多项诉讼事项缠身。2018年5月 3 日，公司被证监会实施退市风险警示，2018年12月25 日，上海证券交易所对公 司及相关责任人员予以纪律处分，2019年4月26 日，公司收到证监会的《行政处 罚及市场禁入事先告知书》，2019年5月24 日起，公司股票暂停上市。因此案例 公司具有代表性和时效性。 本文利用上市公司的董事会公告、财务报告、证监会公告等信息，结合重 点会计科目，采用文献分析和案例分析相结合的方法，对公司大股东掏空问题 进行研究。首先介绍了千里公司的基本情况、公司借壳上市情况及上市后产生 I 的大股东掏空问题；然后具体分析公司大股东掏空的动因与手段，发现公司上 市后筹集到大量资金，大股东实现了对公司的绝对控制，股权质押比例高，违 法成本低，这些因素都在一定程度上影响了大股东的决策，成为大股东掏空的 重要动因。大股东利用控制权优势，采取一系列手段掏空公司资产，具体包括 修改公司章程、通过大额对外投资和预付款项转移公司资金、通过违规担保和 应收账款坏账占用公司资金等；最后针对大股东的掏空行为，提出了防范对策。 公司内部应着重完善治理结构、加强内部控制，公司外部的注册会计师、证监 会、法律部门及其他外部监管者应切实履行监督职责，在有关方面做出改进。 公司内外部共同发挥作用，将对大股东的行为形成有效制约，保护中小股东的 利益不受侵害，维护资本市场稳定运行。 关键词： 大股东掏空；利益侵占；转移资产 II Abstract Study on the Major Shareholder’s Tunneling Problem of Qianli Company In recent years, Chinas economy has developed at a high speed, the capital market has become more and more active, and the development of enterprises has become diversified. The external competition is fierce and many problems have arisen. Tunneling of the large shareholder based on the second type of age