三月外汇储备改善.PDF

宏 观 经 济 DONGXING SECURITIES 三月外汇储备改善 2016 年 04 月 10 日 东 ——宏观经济周报 宏观经济 动态周报 兴 证 券 核心观点： 谭凇 股 宏观经济分析师 份 三月外汇储备改善有限，外汇占款料继续收缩 执业证书编号：S1480510120016 有  中国外汇储备数月来首度反弹超预期，扣除汇率因素实际下 010 限 降。虽外汇储备上升，但由于美元兑日元、欧元、英镑贬值， tansong@dxzq.net.cn 公 以美元计价的非美元资产在估值变动的因素下非正常增加； 联系人： 司  外管局公布SDR 计价的外汇储备数据，一可消除币种汇率影 萨日娜 证 响，二则暗合央行一篮子货币思维； 010 券  人民币汇率持续走强，后市关注美联储加息预期。 sarn@dxzq.net.cn 研 陈巧巧 究 长沙住房公积金新政，意在支持房地产去库存 010 报  本次长沙新政显示了二三线城市化解房地产库存的迫切需 chen_qq@dxzq.net.cn 告 求； 3 月外汇储备转增  新政对当地楼市的影响有较长时滞，但市场反应料比较正面； 亿美元  长沙新政或再次掀起对住房公积金收支倒挂的担忧。 45000 40000 一周要闻: 35000 30000 25000  债转股：财新周刊援引一位国开行高层称，首批债转股规模 20000 为 1 万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1 万亿元左 15000 10000 右规模的银行潜在不良资产。债转股对象聚焦为有潜在价值、 5000 0 出现暂时困难的企业，以国企为主。这类企业在银行账面上 多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良贷款。  国务院：李克强4 月6 日主持国务院常务会议，会议决定实 数据来源：WIND；东兴证券研究所 施《装备制造业标准化和质量提升规划》，引领中国制造升 级；部署推进“互联网+流通”行动，促进降成本扩内需增就 相关研究报告 业；确定201