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股份回购的财务分析 股票市价低于每股净资产时，回购将引起股价上升。 股票市价高于每股净资产时，回购将引起股价下降。 股票市价低于每股净资产时，回购对公司的价值没有影响。 我国《公司法》对股份回购的规定 第149条规定：“公司不得收购本公司的股票，但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外。公司依照前款规定收购本公司的股票后，必须在10天内注销该部分股份，依照法律、行政法规定办理变更登记，并公告。 第186条规定：“公司需要减少注册资本时，必须编制资产负债表及财产清单，公司应当自做出减少注册资本决议之日起10日内通知债权人，并在30日内在报纸上至少公告3次，债权人自接到通知书的自第一次公告之日起90日内，有权要求公司清偿债务或者提供相应的担保，公司减少资本后的注册资本不得低于法定的最低限度。 《公司法》的规定表明： 中国允许股份有限公司进行股份回购； 中国公司在股份回购后必须要注销掉该部分股份； 中国保障债权人的合法权益在股份回购中不受到损失。 《上市公司章程》 对股份回购的规定 第25条：公司购回股份，可以下列方式之一进行： （一）向全体股东按照相同比例发出购回要约； （二）通过公开交易方式购回； （三）法律、行政法规规定和国务院证券主管部门批准的其他情形。 案例篇 案例1：深圳赛格集团资产重组案