中级财务管理课程讲义(doc 322页).ppt

第十一章 营运资本管理 第一节 营运资本及其管理的重要性? 一、营运资本的概念 广义的营运资本又称毛营运资本，是指一个企 业流动资产的总额。 狭义的营运资本又称净营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。 对财务经理和财务风险人员来说，关注的一般是： 总营运资本（如现金、有价证券、应收账款、存货等）。 二、流动资产及其分类 流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业 周期内变现或耗用的资产。 流动资产可以按不同的标准进行分类： 1．按流动资产的组成要素分类： 现金、有价证券、应收账款、存货等。 2．按流动资产占用资金的时间长短分类： 永久性流动资产、临时性流动资产。 ? 临时性流动资产 ? 永久性流动资产 三、营运资本的特征 1．流动性。 2．补偿性。 3．增值性。 四、营运资本管理的重要性 1．从企业资产的总体构成来看，流动资产占企业 全部资产的一半以上。 2．营运资本管理对小企业尤其重要。 3．销售额的增长与流动资产筹资的需要之间存在 极其密切和直接的关系。 根据上表资料，运用前述原理即可测算不同债务规模的公司 价值和综合资本成本（详见下表），据以判断最佳资本结构。