2020年量化投资策略和分析报告：技术迭代为本.pdfVIP

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2019-11-24 发布于广东
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2020年量化投资策略 “核心”演化为纲，技术迭代为本 4334810:48 核心观点  “核心资产”：内涵不变，稳健先行。  多维度筛选长期基本面稳健的行业龙头。  使用主动手段防范短期业绩波动。  精选低估值个股，增强组合价格稳健性。  成长风格：把握有质量、有核心竞争力的新增长。  当前更强调有质地、有核心竞争力的增长。  预期业绩增速的相对变化是成长风格的关键推动力。  市场风险偏好中枢的提升是成长风格的重要催化剂。。  ESG主题投资： “核心资产”的演化新方向。  全球ESG投资蔚然成风。  A股与香港市场持续推进ESG相关制度。  人工智能：技术迭代为量化投资助力  海外各类投资机构加大人工智能领域的布局  案例一：基于随机森林的择时套保策略  案例二：基于模式匹配的行业轮动策略 1 4334810:48 CONTENTS 目录 1. 市场回顾：量化视角下分化的2019 2. “核心资产”：内涵不变，稳健先行 3. 成长风格：有质量、有核心竞争力的新增长 4. ESG主题投资：“核心资产”的演化新方向 5. 人工智能：技术迭代为量化投资助力 6. 风险因素 2 4334810:48 1. 市场回顾：量化视角下分化的2019 I. 大小盘与行业板块持续分化 II. 行业内，龙头股马太效应显著 III.估值层面，价值因子持续回撤 IV. 跟踪策略表现：总体与市场风格表现一致 3 4334810:48 大小盘与行业板块持续分化  规模指数层面，市场以沪深300和中证500为界限形成了两个梯队。  梯队内部走势较为趋同；  中小盘股全年仍然持续跑输大盘股。  行业指数层面，伴随增长的下行，周期类行业显著跑输市场，消费类版块则显著跑赢。  上游类板块跑输市场的幅度最大，中信钢铁、石油石化行业指数分别跑输中证800指数- 26.05%和-19.76%。  消费和TMT类行业则跑赢幅度较多，中信食品饮料、电子元器件、农林牧渔行业指数分别跑赢中证800指数41.93%、25.55%和18.68%。上证50、沪深300、中证500、中证1000指数的相对强弱 2019年以来中信一级行业指数相对中证800的超额收益沪深300价格（右轴）沪深300 vs.上证