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货币银行学复习（二） 一、普通年金终值 (1)普通年金的终值：一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 这是一个等比数列,公比为(1+i),可以运用等比数列求和公式即可求得: 已知年金A，期限n和利率i，求时点n的年金终值 年金终值 F=A× 练习一 1. 你上班以后，每个年末等额存入20000元，连续存款五年，假定银行存款年利率为3%，五年后取出，你可以得到多少？ 2. 某人打算在三年后积攒到50万元作为买房首付，从现在开始每月存入多少，才能达到这个金额？假定存款利率为3%。 二、普通年金现值 (2)普通年金的现值：一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。 这是一个等比数列,公比为1/(1+i),可以运用等比数列求和公式可求得： 已知年金A，期限n和利率i，求年金现值P 练习二 1. 你存够了购房的首付款50万元，你打算从银行贷款100万元买房，假定贷款年利率为6%，期限为30年。那么，你的月供是多少呢？（注：使用等额本息的方法计算，计算结果保留小数点后2位） 答案 由于是每月还款，要将年利率换算成月利率，月利率为： 偿还期30年，共有360个还款期。即r=0.5%,n=360 三、永续年金 永续年金指无限期支付的年金。 永续年金的现值可由普通年金现值计算公式推导而来。即： 练习三 A公司当前的每股收益为1元，现在的市场利率为5%。 （1）若未来的每股收益都一直保持在1元的水平上，该公司的股票价格应该为多少？ （2）若预计公司未来每股收益的年增长率为3%，该公司的股票价格应该为多少？ (1)P=1/5%=40元 (2)P=1/(5%-3%)=100元 普通年金现值的推导： 在问题（2）中，数列变为： 这仍然是一个等比数列,公比q为： 我们回顾等比数列的求和公式： q为公比。在问题（2）中， 代入上式，得： 四、货币乘数 练习四 2013年末，我国广义货币(M2)余额110.65万亿元，流通中货币(M0)余额5.86万亿元 。假定商业银行为了防范风险，持有的超额准备金约为14万亿元。我国央行规定的大型金融机构法定存款准备金率是20.00%，试算我国目前的广义货币量M2的货币乘数。（忽略定期存款与活期存款的准备金率差异） 答案 r=20% 各项存款总量 = 110.65-5.86=104.79 c=5.86/104.79=0.0559 e=14/104.79=0.1336 货币乘数=（1+c）/（r+c+e）=1.0559/（0.2+0.0559+0.1336）=1.0559/0.3895=2.71 五、附息债券 附息债券是指按期付息到期按面额还本的债券。 练习五 1、设某公司去年发行了一种3年期的附息债券，面值为100元，票面利率为5%，市场利率为4.85%，请问它当前的市场价格为多少呢？ (计算结果保留小数点后2位) 2.某机构持有3年期附息债券，年息票率7.5%，每年付息一次。该债券当前价格为每100元面值97.5元，贴现率10%。问该机构应卖掉债券还是继续持有？ 答案 六、票据贴现 指资金的需求者，将自己手中未到期票据向银行申请贴现，银行按票面金额扣除贴现日至到期日的利息后付给现款。P98 练习六 1、假如你持有500万元面值的商业票据，剩余期限为60天，你准备到商业银行去贴现为现金，银行的贴现率为6%。请问：贴现这张票据所能得到的金额是多少呢？ (计算结果保留小数点后2位) 答案 贴现利息=500×60×（6%÷360）=5 实付贴现金额=500-5=495 … 0 1 2 3 4 5 … n-1 n A A A A A A A F=？ … 0 1 2 3 4 5 … n-1 n A A A A A A A P=？ … 0 1 2 3 4 5 ….....∞ 1 1 1 1 1 1 1 P=？ 1.当前的市场价格为 2.按10%贴现率计算的价格为： * *