国际金融第二章 外汇与汇率.ppt

第二章 外汇与汇率 第一节 外 汇 第二节 汇率的概念与种类 第三节 汇率的决定与变动 第四节 两种基本汇率决定理论 第一节 外 汇 外汇的概念 外汇是国际汇兑(Foreign Exchange)的简称。 动态外汇： 动态的外汇是银行“汇”与“兑”的活动。 这一动态含义实质就是银行的国际结算业务。 静态外汇： 静态外汇有广义和狭义之分： 广义的泛指一切以外国货币表示的资产。 各国的外汇管理法令中所用的便是这种概念。 狭义的是指以外币表示的，随时可直接用于国际结算的支付手段。 所以有外汇买卖价与现钞买卖价之分。 我们通常所说的外汇就是静态意义上的外汇 。它具有两个基本特征：可兑换性与国际性。 第二节 汇率的概念与种类 一、汇率的概念与标价方法 汇率(Exchange rate)，指货币与货币之间的兑换比率，或以一种货币表示的另一种货币的价格，由外汇银行挂牌表示，也叫外汇牌价。 关于货币的三种价格形式： 汇率 物价 利率 汇率的标价方法 ： 基本的是直接标价法和间接标价法 另外有美元标价法 直接标价法(direct quotation)：以一定单位的外币为标准，折成相应数额的本币。 汇率的变化体现为本币数额的增减，本币数额增加/减少表示外汇汇率提高/降低，本币贬值/升值 间接标价法(indirect quotation)：以一定单位的本币为标准，折成相应数额的外币。 汇率的变化体现为外币数额的增减，外币数额增加/减少表示外汇汇率降低/提高，本币升值/贬值 美元标价法：以一定单位的美元为标准折算成相应数额的其他货币的汇率表示方法。 除英镑、欧元、澳元和纽币（新西兰元）外，国际外汇市场上通行的就是美元标价法。 人民币汇率中间价(直接标价)： 对汇率标价方法的再认识： 无论直接标价还是间接标价，汇率涉及的两种货币必定要区分为本币与外币。 针对英镑/美元=1.6465这一汇率来看，其中的美元和英镑对于我们来说都是外币，那么该如何看待这一汇率的标价方法呢？这里需要强调的是我们在学习与研究过程中，不可拘泥于我们的本币是人民币这一点上。 二、汇率的种类 (一)买入汇率、卖出汇率与中间价 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即报价行从同业(询价行)或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即报价行向同业(询价行)或客户卖出外汇时所使用的汇率。 特别要注意的是： 1、买入或卖出是从报价银行的角度来说的； 2、“贱买贵卖”是报价行交易的基本原则。买卖差额为其收益。通常将买卖差价的0．0001(日元为0．01)称为1点； 3、双向报价，前一数值较小，后一数值较大，有效数字一般为5位。 例：英镑/美元:1.7576~1.7586 或：英镑/美元:1.7576/86 直接、间接标价法问题 买入、卖出价问题 另：GBP／USD＝1．6888／00相当于 GBP／USD＝1．6888~1.6900 直接/间接标价法下买入价卖出价： 美国外汇市场： GBP/USD=1.7576~1.7586（直接标价） （买入价）（卖出价） 英国外汇市场： GBP/USD=1.7576~1.7586（间接标价） （卖出价）（买入价） 中间价（Middle Rate） =（买入价+卖出价）/2 只用于理论研究和新闻报道。 现钞汇率（Bank Notes Rate），即银行买卖外国钞票的价格。 现钞买入价小于外汇买入价小于外汇(现钞)卖出价。 判断：客户向银行买外币现钞的价格要低于向银行买外汇的价格。 (二)即期汇率和远期汇率 从外汇买卖的交割期来划分： 即期汇率(spot rate)又叫现汇汇率，是银行进行即期外汇交易(或叫现汇交易)时所用的汇率。 远期汇率(forward rate)也叫期汇汇率，是银行进行远期外汇交易(或叫 期汇交易)时所用的汇率。 (三)电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率 从外汇交易的支付工具（汇付方式）来划分的： 电汇汇率（Telegraphic Transfer Rate，简称T/T Rate） 信汇汇率（Mail Transfer Rate，简称M/T Rate） 票汇汇率（ Demand Draft Rate）简称D/D Rate (四)基本汇率与套算汇率 从汇率制订的角度来划分： 基本汇率(bas