企业兼并与收购基本形式.ppt

第七篇：理财专题;第30章：兼并与收购;30.1收购的基本形式;30.1.1吸收和并或新设合并;30.1.2收购股票;30.1.3收购资产;30.1.4并购的分类;30.1.5关于接管;30.2收购的税负形式;例30-2;30.3兼并的会计;例30-3;30.2.3权益集合法;30.3.3购买法和权益法：一个比较;30.4由并购产生的协同效应的确定; 其中： 收入t表示并购净增收入， 成本t表示并购净增成本， 税负t表示净增税负， 资本需求t表示新投资要求的净增运营资本和净固定资产;30.5并购协同效应的来源;30.5.1收入上升;30.5.2成本下降;纵向一体化的经济效益 纵向联合也可??获得经营效益 纵向兼并的原因主要有： 可以是联系密切的经营活动协作得更加容易 技术转让 资源互补 通过兼并可以更好地利用现有资源，获得成功所必需但又缺乏的要素 淘汰无效率的管理层 管理层作一些变动，企业的价值就可能提高 并购可被视为管理层人才市场的一部分 ;30.5.3税负利得;未使用的举债能力 兼并会产生某种多元化效应，联合企业的财务困境成本会比持有这些现值的两个单一企业的小。兼并企业在兼并完成后肯定能够提高其债务权益比率，从而创造更多的税负好处和更多的价值 多余的资金 企业利用多于现金的渠道： 支付股利 赎回股票 收购另一家企业的股票 30.5.4资本成本 当两