投资银行公司兼并、重组与控制概述.ppt

收取佣金情况 交易金额增大，收费比例下降 不管交易金额，收费比例不变 增加的鼓励费或奖金 固定费用与变动费用相结合 佣金的计收方法——雷曼公式 1、累退（买方） 5-4-3-2-1 修正公式 对较小额交易提高费用比例（7-6-5-4-4） 加大金额差距 2、累进（卖方） 1-2-3-4-5 桥式贷款 又称中继贷款或过桥融资，指厂房期债务资金筹措完成前的临时性资金借贷。通常的做法是，投资银行先向收购者提供资金（期限短利息高），然后通过发行垃圾债券筹资偿还。 投行在桥式贷款中收取的佣金 惯例性的建议佣金 与出售股份相联的佣金 按所提供担保资金计算的佣金 短期贷款的高额利息 发行高利风险债券的佣金 自营企业买卖的价差收入取决因素 投资银行的资金实力和融资能力 投资银行重建的经营管理能力 投资银行的市场把握能力 风险套利收入 内幕交易的法律风险 市场风险 并购业务面临的问题 法律：内幕交易、操纵市场 道德：无谓的并购、反并购、恶意串通 竞争：投行、商业银行、机构投资者、中介机构 社会评价： 内部管理：收入不平衡、人才 企业重组的形式（一） 扩张 兼并与收购 发盘收购 联营公司 企业重组的形式（二） 售出 分立 子股换母股 完全析产分股 资产剥离 股权切离 企业重组的形式（三） 公司控制 溢