施工组织与概预算第七章(新).docVIP

行业研究报告 ●石油化工行业 2011年2月1日 关注新装置及供需关系较好的品种 推荐 维持评级 核心观点: 分析师 李国洪 :8876 :liguohong@ 执业证书编号:S0130207091551 z 上月投资组合表现低于行业指数2.1个百分点 z 2月随着美欧经济好转全球石油需求增加,国际油价将小幅上升 z 关注新装置陆续投产业绩明显增长的赤天化 1、公司生产装置总量与总市值显示明显被低估 2、2010年12月投产的天福化工为公司年增加EPS0.06元 3、2011年二季度投产的金赤化工为公司年增加EPS0.20元 z 关注甲乙酮、己二酸、染料等供需关系较好产品价格能持续上涨的品种 1、因需求向好甲乙酮价格长期趋势看好 2、己二酸价格上涨,毛利扩张 3、进出口形势好转,染料和助剂业绩向好 4、无机化工:由于多数产能过剩,产品涨价很难持续 z 投资组合: 2月随着美欧经济好转全球石油需求增加,国际油价将小幅上升,中国石化因烯烃向好,估值偏低,值得关注。下游化工行业中有些公司新装置陆续投产,带来明显业绩增长,如赤天化,供需关系较好的有机化工产品也值得关注,特别是甲乙醇、己二酸价格大幅上升、成本变化不大促使毛利已经大幅增长,相关公司天利高新处于被低估状态。染料和助剂由于出口恢复及内需增长,可关注相关龙头浙江龙盛。 z 主要风险因素: 1、石化、化工行