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中国石油企业海外并购历程及特点 2014-03-14? 能源情报 文/张伟?中国石化集团公司财务部 自?1993?年我国成为石油净进口国，中国石油企业启动“走出去”战略以来， 至今已?20?年时间。这?20?年来，中国石油、中国石化、中国海油三大央企以中 国经济持续高速发展和世界经济快速一体化为背景，由零起步进入国际石油天 然气勘探开发市场，逐步探索和积累经验，并形成了非洲、中东、中亚和俄罗 斯、亚太、南美、北美六大主要油气开采合作区，对重塑世界油气资源开发格 局，提升参与国际石油贸易的话语权，保障国内油气产品需求，加速中国石油 企业的国际化进程，起到了重要作用。2012?年，三大央企共实现海外油气作业 产量超过?1.5?亿吨油当量，其中权益油气产量超过?9?000?万吨油当量。中国石 油、中国石化、中国海油所获得的海外权益油当量分别占其各自国内外总产量 的?15%、35%、22%以上。 在中国石油企业实施“走出去”战略?20?年之际，本文以公开资料为依据，对 三大石油央企参与国际油气资源并购的历程及其特点进行梳理与分析。 1?中国石油企业参与国际油气资产并购的发展历程 20?年来，中国石油企业参与国际并购主要经历了?3?个发展阶段。 1.1?起步探索阶段（1993-2001?年） 20?世纪?90?年代初，我国加快改革开放，国内经济不断发展，油气产品消费同 步增加。随着?1993?年我国首度进入石油净进口国行列，国家明确提出要实施 “走出去”战略，充分利用国内和国外?2?种石油资源、国内和国外?2?个油气产 品市场来保障国民经济发展的需求。 1994?年?1-7?月，当时属中国石油天然气总公司的中原油田?3?次组团飞赴苏丹， 就苏丹六区和?1/2/4?区块的石油开发与苏丹政府洽谈油气开采合作，由此拉开 了中国石油企业“走出去”的序幕。同年?9?月，中国海油以?1?600?万美元购买 原美国阿科石油公司印尼马六甲油田?32.58%股权并完成权益交割，中国石油 企业首度获得约?1?280?万桶海外份额油储量。当年?10?月，中国石油中标秘鲁 塔拉拉油田第七区块提高采收率作业服务项目，这是中国石油企业首个独立实 施油田开采作业的海外油气项目。在充分考察论证的基础上，1995?年?9?月，中 国石油与苏丹能矿部签订了《苏丹六区石油勘探开发产品分成协议》，由中国 政府提供?1.2?亿元人 民币低息贷款，该项目是中国援外体制改革后的首个石油开发项目，也是中国 石油企业首次踏上非洲大陆、拥有?100%权益独立开发的首个海外油田。1997 年?7?月，中国石油签约委内瑞拉卡拉高莱斯和马拉开波湖?2?个在产油田提高采 收率项目，首度获得南美油区的石油开采作业权。公司同年还进军哈萨克斯坦， 达成了购买阿克纠宾斯克石油公司?60%股权、修建年输油能力达?2?000?万吨的 中哈石油管线?2?个协议，首度进入中亚石油勘探开发市场。根据当时外经贸部 统计，截至?2001?年底，我国企业先后参与印尼、委内瑞拉、加拿大等国家的 油气资源开发项目?26?个，累计投资超过?40?亿美元，当年实现销售收入?9?亿美 元，海外份额油产量由?1997?年的?52?万吨快速增至?2000?年的?500?万吨以上， 2002?年又进一步扩增至?1?018?万吨。中国石油企业用不到?10?年时间完成了由 提供技术服务和小规模参股并购为主，向独立承担海外油田整体开发和较大规 模公司并购的转变。 1.2?稳定成长阶段（2002-2008?年） 1998-2000?年，国内石油石化两大集团重组，使得中国石油企业仅有小规模的 油气并购活动。但是自?2002?年三大石油公司基本完成内部整合与改制上市工 作后，中国石油企业海外并购活动重新活跃。以中国石化?2001?年底与德国普 鲁士格公司签订也门?S2?区块权益转让协议为标志，开始了中国企业海外油气 并购的新阶段。2002-2008?年，仅中国石化就完成海外并购约?25?宗，累计签 约金额达?88?亿美元，分别占同期中国企业完成海外油气并购交易总数的?42% 和交易总额的?33.6%，成为中国企业参与海外开发的最活跃成员之一。其中， 2004?年?3?月整体收购哈萨克斯坦第一石油公司（FIOC）、2004?年?7?月成功签 约安哥拉?18?区块项目、2006?年?2?月与中国石油合作成立安第斯公司并收购加 拿大?Encana?公司厄瓜多尔油气资产、2006?年?8?月与?Rosneft?合作并购乌得穆 尔特石油公司、2008?年?12?月并购加拿大上市企业?TYK?公司取得其全部叙利亚 油气资产，这些并购活动初步体现了中国石化海外并购初期以风险勘探项目为 主、之后以合资合作为主，适时开展公司并购交易的特点。到?2008?年底，