收入实现及分配管理概括.pptVIP

第 八 章 收入实现及分配管理 ;利润的构成; 一、利润分配制约因素 企业的利润分配涉及企业相关各方的切身利益，受众多不确定因素的影响，在确定分配政策时，应当考虑各种相关因素的影响，主要包括法律、公司、股东及其他因素。 （一）法律因素;限制因素;限制因素;二、利润分配的顺序;???? ;??????? ;??????? ;??????? ;??????? ; 注意：若公司违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。;第二节 股利分配理论; 一、股利分配政策 支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余存在此消彼长的关系，股利决策也就是内部筹资决策。 1．剩余股利政策 2．固定或持续增长的股利政策 3．固定股利支付率政策 4．低正常股利加额外股利政策; 1．剩余股利政策; （1）股利分配方案的确定 步骤： ①设定目标资本结构：此资本结构下，加权平均资本成本最低； ②计算目标资本结构下投资所需的权益资本数额； ③最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额； ④若有剩下的盈余，再作为股利发放。 （2）采用该政策的理由 为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。 ;【例题】某公司20×8年税后净利润为1000万元，20×9年的投资计划需要资金1200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。 按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为 1200×60%=720（万元） 公司当年全部可用于分派的盈利为1000万元，除了满足上述投资方案所需的权益资本数额外，还有剩余可用于发放股利。20×8年，公司可以发放的股利额为： 1000-720=280（万元） 假设该公司当年流通在外的普通股为1000万股，那么，每股股利为： 280÷1000=0.28（元/股） ; 2．固定或持续增长的股利政策 ; 3．固定股利支付率政策;【例题】某公司长期以来用固定股利支付率政策进行股利分配，确定的股利支付率为30%。20×8年税后净利润为1500万元，如果仍然继续执行固定股利支付率政策，公司本年度将要支付的股利为： 1500×30%=450（万元） 但公司下一年度有较大的投资需求，因此，准备本年度采用剩余股利政策。如果公司下一年度的投资预算为2000万元，目标资本结构为权益资本占60%。按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本额为： 2000×60%=1200（万元） 公司20×8年度可以发放的股利为： 1500-1200=300（万元）; 4 低正常股利加额外股利政策 ; 二、股利支付程序与形式;【例】某上市公司于20×9年4月10日公布20×8年度的最后分红方案，其公告如下：“20×8年4月9日在北京召开的股东大会，通过了董事会关于每股分派0.15元的20×8年股息分配方案。股权登记日为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。特此公告。” 该公司的股利支付程序如图所示：; （二）股利支付的方式; (1) 股票股利的影响 公司以发放公司股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产，但会引起所有者权益内各项目结构发生变化。; 发放股票股利后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数的增加而引起EPS和每股市价的下降；但由于股东所持股份比例不变，故每个股东所持股票的市价总额仍保持不变。; 该公司决定，本年按规定比例15％提取盈余公积(含公益金)，发放股票股利10％(即股东每持有10股可得1股)，并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股0.1元。 要求：假设股票每股市价与每股账面价值成正比例关系，计算利润分配后的未分配利润、盈余公积、资本公积、流通股数和预计每股市价。;①提取盈余公积=2000×15%=300（万元） 盈余公积余额=400+300=700（万元） ②流通股数=500×（1+10%）=550（万股） ③股票股利=40元×500×10%=2000万元 股本余额=1×550=550（万元） 资本公积余额=100+（2000-500×10%）=2050（万元） ④现金股利=500×（1+10%）×0.1=55（万元） 未分配利润余额=1000+（2000-300-2000-55）