从4G+到5G：小基站，大未来.pdf

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业深度模板 证券研究报告 ·行业深度 从 4G+到 5G ：小基站，大未 [table_indusname]通信 来 当前时点，小基站发展正当时 [table_invest] 0428 小基站（small cell ）是一种从产品形态、发射功率、覆盖范围等 维持 增持 方面，都相比传统宏站小得多的基站设备，目前市场上对小基站 武超则 的分类主要有两种分法：1）按照功率主要分为微基站、皮基站、 家庭基站；2 ）按照设备形态，主要分为一体化基站和分布式基 wuchaoze@ 站，分布式基站通常就指小型RRU ，需要连接BBU 才能使用。 010 执业证书编号：S1440513090003 1）国外小基站崛起于3G 时代，于 2008 年开始商用，至 2011 于海宁 年6 月小基站规模 （230 万）超越宏基站（160 万），2015 年底数 量已达 1330 万台；2 ）国内3G 小基站没有崛起，只有少部分商 yuhaining@ 用，主流电信设备厂商没有参与，主要原因是国内运营商对国际 010 运营商从3G 到4G 的追赶压缩了3G 小基站发展的时间、资源、 执业证书编号：S1440513090013 必要性，也就是说绕过了3G 小基站的发展；3 ）当前时点，小基 发布日期： 2017 年2 月13 日 站发展正当时。目前，4G 广覆盖接近尾声，深度覆盖、网络优 化成运营商下一步重点，小基站在此领域有独特优势，未来 5G 高频部站更是不可缺少，因此小基站需求或将迎来快速增长。 市场表现 [table_industrytrend] 短期4G 室内覆盖拉动小基站市场增长 33% 28% 23% 1）移动流量变得愈发重要。4G 迎来流量爆发，移动数据业务逐 18% 13% 渐成运营商主要收入，运营商纷纷转型流量经营；2 ）移动流量 8% 3% 的重要性提升室内信号覆盖的迫切性。70%-80%的移动流量来自 -2%