2016年血制品批签发情况盘点.pdfVIP

2017 年02 月10 日 证券研究报告 血制品行业2016 年年度报告 评级：增持 维持评级 行业研究 长期竞争力评级：高于行业均值 2016 年血制品批签发情况盘点 市场数据(人民币） 行业观点 市场优化平均市盈率 17.33 沪深300 指数 3396.29  批签发数据具有重要价值：我们认为血制品行业分析，应当着眼于量、 上证指数 3183.18 价两大因素，而企业基本面分析，则应抓住规模、品种两个关键。因 深证成指 10182.73 此，无论从行业和企业个体的角度分析，批签发数据都具有重要意义。 中小板综指 11424.19 因此特盘点2016 年国内血制品批签发情况为投资者提供参考。  国内批签发继续稳健增长：在需求仍未得到充分满足的情况下，2016 年国内血制品行业在量、价方面均有显著增长。  近年采浆快速增长为批签发未来增长奠定基础：由于“浆站建设——采 浆增长——批签发增长”存在滞后和传递时间，近年采浆增长为未来血 制品批签发量的增长确立了坚实基础  人白批签发稳健成长，格局稳定，进口有优势：2016 年白蛋白批签发 情况总体稳定，同比增长 15%，外资品牌依旧占据约 60%份额。四大 国际血制品巨头（CSL 贝林、百特、基立福、奥克特珐玛）是第一梯 队，国内四大血制品企业（中生系、泰邦、华兰、莱士）白蛋白批签发 规模已经接近国际巨头。  静丙批签发成长提速，大型血制品企业占据优势：随着我国社会经济的 发展、人口老龄化、临床认知度的提升，静丙需求量将不断上升，静丙 批签发成长较快，2016 年增速超过 20% 。除不允许进口外，静丙总体 市场格局类似于人白，采浆量有优势的国产血制品龙头批签发规模位居 行业前列。 相关报告  特免批签发略有波动，参与者仍然有限：相比其他血制品类别，2016 1. 《血制品行业高景气，看好由量到质的升 年特免制品批签发量波动较明显，市场份额也有一定调整，但总体格局 级价值-血液制品行业深度研...》，2016.7.22 仍较为稳定，主要竞争者均为具备生产批文的少数厂商。  凝血因子类产品严重短缺，纤原增长明显：凝血因子类血制品是短缺最 严重的品种。2016 年纤原批签发增长近 100%，但离满足需求仍有较大 距离。VIII 因子略有增长，凝血酶原复合物批签发量与去年接近。  行业景气，看好龙头：总的来看，批签发数据反映了血制品当前仍然处 于景气成长周期中，且从行业历史周期长度和血制品行业业绩滞后反映