《中国企业走出去案例分析与策略探讨》.docVIP

中国企业“走出去”案例分析与策略探讨 PAGE 第PAGE 16页 现 代 服 务 业 学 院 课 程 论 文 题 目 中国企业“走出去”案例分析与策略讨论 专 业 国际经济与贸易　 班 级 132班 姓 名 李家炜 指导教师 吴卫芬 完成时间：2015年 6月 中国企业“走出去”案例分析与策略探讨 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、近年来中国企业海外并购的总体态势 1 二、成功案例分析：吉利收购沃尔沃 2 （一）收购背景 3 （二）吉利收购沃尔沃大事记 4 （三）成功收购的主要原因 5 三、失败案例分析：光明收购优诺 7 （一）收购背景 7 （二）光明收购优诺大事记 9 （三）收购失败的主要原因 10 （四）光明从中吸取的教训 11 四、持续挑战与应对策略 12 （一）持续挑战 12 （二）应对策略 13 一、近年来中国企业海外并购的总体态势 在进入21世纪的最初几年，中国企业的海外并购相对稳定，规模也不大，2002年我国企业海外并购额仅为2亿美元，2003年达到8.34亿美元。但是自2004年起，海外收购呈现出迅猛增长的势头。2004年我国企业海外并购额达70亿美元，仅联想收购IBM PC业务一项交易的金额即达17.5亿美元。2004-2010年间，我国企业境外并购交易额的年复合增长率达到24.9%，单项并购交易的金额也呈现出逐年递增的趋势，甚至出现了单笔金额达上百亿美元的并购（参见表1）。同时，并购的目的也正逐步从初期的拓展海外市场、获取资源逐步转向了获取技术、收购品牌、整合国内外资源和推动国内产业升级。此外，在进行大额并购时中国企业还表现出比较喜欢收购多数股权的特点。2000年至2010年，境外并购交易额在五亿美金以上的，收购多数股权的交易占到63%；而在境内的大额并购交易中，收购多数股权的交易仅占到36%。 表1 中国十大海外并购交易（2003-2010 ） 公布日期 中方公司 目标公司 目标 产业 目标 所在地 交易额 （百万美元） 2008.2.1 中国铝业 力拓股份公司（12%股权） 矿业 英国 14,000 2009.6.24 中石化 Addax石油公司 能源业 加拿大 8,800 2005.8.22 中石油 哈萨克斯坦石油公司 能源业 加拿大 3,932 2008.7.7 中海油 Awilco Offshore ASA 能源业 挪威 3,777 2006.6.20 中石化 OAO Udmurtneft 能源业 俄罗斯 3,500 2008.3.14 中新电力 Tuas Power Limited （50%股权） 能源业 新加坡 3,103 2010.3.14 中海油 Bridas Corporation 能源业 阿根廷 3,100 2009.8.13 兖州煤业 菲尼克斯资源有限公司 矿业 澳大利亚 2,568 2010.3.28 中石化 Sonangol Sinopec International Limited 能源业 安哥拉 2,457 2006.1.9 中海油 南大西洋石油有限公司（45%股权） 能源业 尼日利亚 2,268 2010年，随着国内经济增长强劲以及全球经济逐步恢复，境外并购继续快速增长，而在经历了金融危机之后，目标企业对中国收购方的态度也变得较为开放。2011年初，烟台万华、时代新材、柳工等数十家中国上市公司相继公布了海外收购计划，上半年许多中国公司在海外并购活动中也非常活跃，表明海外并购热潮仍将持续。2011年上半年，我国境内投资者共对全球117个国家和地区的2169家境外企业进行直接投资，累计实现非金融类对外直接投资239亿美元，同比增长34%。 但是，近年来中国企业海外收购失败的案例也频繁出现，包括一些已经完成多起海外并购交易的公司也常出现于失败者的名单中（参见表2），这也反映出中国企业海外并购的经验和能力仍然有较大的欠缺之处。 表2 中国企业主要海外并购未成功交易（2009-2011） 公布日期 中方公司 目标公司 目标产业 交易额 （百万美元） 交易结果/终止原因 2009.6 中国铝业 力拓股份公司（9%股权） 矿业 19,500 力拓毁约，另有融资方案 20