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中國股票市場價值投資探析 摘要 通過回顧中國股市的短暫發展過程，發現中國股 市的發展中存在的阻礙價值投資的問題，提出解決方案：加 強市場化發展，堅持市場化運作；堅持中小投資者教育工作, 使其理性面對股市；加快機構投資者的發展，促進股市理性 和穩定發展； 機制 提高上市公司質量，強化盈利能力和利益分配 關鍵詞 中國股市；價值投資；對策 一、中國股票市場與價值投資發展歷程 在政府的推動下，作為中國改革開放的一個重要環節, 股票市場用20年的時間走過瞭西方發達資本市場兩百 年走過的路，投資思想還很混亂，從投機到投資的思想轉變 還有很長的路要走 中國資本市場的萌芽（1978年一1992年）：在發展初期, 股票發行、市場監管都缺乏統一的法律法規，市場出現瞭一 定的混亂，由於兩市市場容量極小，影響股市的因素主要就 是供求和政府政策。經常出現暴漲暴跌的情況,市場中的中 是供求和政府政策。 經常出現暴漲暴跌的情況, 市場中的中 小投機者是市場的主流 全國資本市場的初步發展和投資思想的初步萌芽（1993 年一2001年）：統一的監管體系初步確立，股票市場形成瞭 一定的規模和相對平衡的估值水平。在這一時期主導投資者投資的不是投資思想而是政府政策。國有控股企業和上市公 司得以進入二級市場，保險公司也可以通過證券投資基金間 接入市，增強瞭市場中機構投資者的實力。但這一階段作為 價值投資代表的機構投資者