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股票基本面价值投资分析要点和常用财务指标计算公式 最近再次拜读股神巴菲特和林园先生的投资理念,感触颇深,现将其精华内容扼 要整理,与朋友们分享,对照一下我们自己心目中的价值投资概念,看看有什么不同。 一、选股的角度和财务指标 市盈率能够显示成长性,目标股的市盈率的倍数至少应等于未来三年复合增 长的百分比数,而市盈率的倍数应低于20倍。 算清未来三年的帐,未来三年上市公司复合增长率最低应大于18%,越大越好 。 毛利率应至少大于20%,而且最近三年应呈现稳定趋升的态势,不能下降。 4、公司年利润总数绝对值越大越好,说明公司实力强。 公司的现金流越多越好,资金充沛的上市公司才不会发生财务危机,红利红股 才可以分得更多。 应侧重选择历年分红比集资多的股票,这样投资人才能获得实惠嘛。价值投 资的精髓就是把自己从股民的角度换到股东的角度,这样我们才会真正思考什么样 的公司值得我们投资。 对于每股净资产,不必太关心。有些不能创造盈利的净资产,是会增加负担和 贬值的。 净资产收益率至少应大于10%。 应收账款应注意回避,应收账款太多说明公司产品市场销路不看好或者竞争 压力大。 预收款越多越好,说明公司产品畅销,主导市场能力强。 二、对公司的选择方向 尽量选择垄断企业,避免竞争力差企业。 婴儿般的股本,巨人般的品牌。尽量选择百年老号。最典型的有贵州茅台、 五粮液等等。 应选择行业中的龙头企业。 尽量寻找傻瓜也能经营好的公司。 以股东的角度选择上市公司,然后在其价格低于价值的时候进行投资,直到 价格高于价值时再卖出。而不是以一个股民的角度进行投机。巴菲特先生有句名言 “如果你没有信心能够持有一个公司股票可以达到10年以上,那么不应该进行投资” 。 复利的力量 巴菲特先生的年平均投资收益率是23%左右,用40年时间翻了2800多倍,也就是 说,当初投入他公司的1万美元,现在变成了2800多万美元,据说林园先生的年平均投 资收益率是他的4到5倍,信吗?我宁愿信!我简单算了一下,假如我们现在40岁,还有20 年就到了退休年龄,那个时候就需要养老金了,那么假如我们现在开始就以一万元的 绝对闲钱开始起步的话,以年收益率20%计算,20年后这一万元可以变为38万多元,如 果以年收益率30%计算的话,20年后就会变成190万元。这就是复利的力量,要做到其 实并不难,根据我国股市的时间规律,绝大多数情况下,每年春节前往往是上半年的低 点,5.6月会成为上半年高点,我们只需在春节前后买入一只值得价值投资的股票,数月 内3 0%的收益可以说是轻轻松松就可以完成。作为主要以投机为主的技术派 股民,也可以考虑拿出一部分资金作为价值投资的基金,因为投机终有到达瓶颈 的那一天,当资金规模达到运行短线操作有困难的时候,将不得不考虑采用价值投资 的方法的!附录: 常用股票基本面价值财务分析指标计算公式 每股收益(EPS=净利润/普通股总股数 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股数 市净率=每股市价/每股净资产 净资产收益率=净利润/平均净资产 利润增长率=(本期净利-上期净利润/上期净利润 资产负债率=(负债总额/资产总额*100% 流动比率=(流动资产/流动负债*100% 这项指标反应短期偿债能力,但并非越高越好,最佳流动比率为2。 速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货 速动资产指现金、银行存款、短期投资、应收账款、应收票据等几乎立即可以 用来偿付流动负债的那些资产。 速动比率应在 1 以上,说明偿债能力强。 现金流动负债比=经营现金流量净额/流动负债 毛利率=销售收入-销售成本/销售收入 这个指标是林园先生非常重视的一个指标。 存货周转率=主营业务收入/平均应收账款 衡量绩优股的指标 每股净资产、净资产收益率、市净率、 每股收益和市盈率 扣除非经常性损益后的净利润、扣除非经常性损益后的每股收益、每股经 营产生的现金流量净额