企业降低融资成本的方法研究.docxVIP

企业降低融资成本的方法研究 摘要：我国企业在国民经济中起着支柱的作用，企业在发展过程中遭遇到最大的困难之一 就是融资难，融资成本高。如何有效降低企业融资成本，为企业发展提供良好的发展环 境，是当前社会关注的焦点。本文分析了企业融资成本高的原因，提出了降低企业融资成 本的途径。 关键词：?企业管理；融资成本；资本结构；风险补偿 前言：一个企业想要发展和壮大，就必须有资金的投入，可以说，资金是企业 体内的血液，是企业进行生产经营的必要条件。如果企业没有足够的资金，那 么它的生存和发展就等于没有保障。企业的发展必须要经历一个过程，而这个 过程就是指企业的融资、发展、再融资、再发展的过程。 一．企业融资原因及融资成本构成 1.1?何为企业融资 企业融资主要是指以企业为主体来融通资金，利用这些资金调节企业内部各环节之间供求，使其达到 平衡的运动过程。通常情况下，需要融资的企业根据自身生产经营现状及资金运用的情况出发，策划企业 未来经营与发展的需要，通过选取一定的渠道，向企业外部的有关单位或投资者及债权人等筹集生产经营 活动所需资金的一种经济活动。 1.2?融资成本构成 （一）银行利息及其他费用 利息是企业银行融资成本的主要部分，其大小取决与贷款金额和贷款利率，贷款利率由银行根据内部 的利率定价系统结合综合收益率的下限确定，即利率定价系统确定的利率低于综合收益率的，按照最低综 合收益率确定贷款利率，如果利率定价系统确定的利率高于综合收益率的，按照利率定价系统确定的利率 作为贷款利率，企业在这块费用上几乎没有议价能力。 （二）抵押物评估费 企业在办理贷款抵押物登记时，按照有关部门的要求，需要中间机构对抵押物的抵押价值进行评估确 认，如国土部门在办理土地抵押登记时，就规定必须经国土部门确认的评估机构评估确认价值后才能办理 登记，该费用按照评估价值的一定比例计算费用，该费用由企业与评估公司商定。 （三）抵押物登记费 在办理抵押登记过程中，由房地产登记单位和有关政府部门收取，登记费收费标准由各地物价部门按 照国家规定进行核定，各地的收费标准存在差异。 （四）担保费 在办理担保公司担保贷款时需要支付这项费用。地方政府出资成立的担保公司收费标准相对较低，大 致是贷款金额的?1%-3%，其他商业性担保公司的收费更高，有的商业性担保公司与小额贷款公司共同推出 一些短期性融资产品，月利息达到了本金的?30%。企业对这部分费用可以进行谈判，但议价能力业很有 限。 （五）审计费 企业因报表审计向会计师事务所支付的报表审计费用，该费用的大小取决于审计工作量大小，近年 来，各家金融机构针对企业贷款进行了产品创新，部分贷款产品不需要企业提供审计后的会计报表，这部 分费用呈下降趋势。 二、中小企业融资成本高的成因 1）资本结构不合理，财务风险高 银行基于收益覆盖风险、收益覆盖成本的要求，提出较高的回报率，是导 致中小企业融资成本高的重要原因。近年来，部分银行引入了?EVA?考核指标， 并根据企业的信用等级、抵押物变现能力等确定了各类企业贷款的经济资本占 用比率。由于中小企业规模小，抗风险能力相对较弱，资产运用能力相对较 差，流动资产周转率较低，偿债能力也不强，主要表现资产负债率和流动比率 较低。因此，在各家银行的信用等级评定中，中小企业的信用登记一般较低， 银行在经营中配置的经济资本高，利率定价时一般都是在基准利率的基础上实 行上浮，国有商业银行的上浮比例在?30%—50%之间，农村信用社上浮比例在?70 %—100%。相对大型企业或集团企业等信用等级高的企业贷款实行基准利率下 浮，融资成本悬殊较大，是中小企业银行融资成本相对较高的主要原因 2）总体经济环境。 总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。总体经济 环境变化的影响，反映在无风险报酬率上。显然，如果整个社会经济中的资金需求和供给 发生变动，或通货膨胀水平发生变化，投资者也会相应改变其所要求的收益率。具体说， 如果货币需求增加，而供给没有相应增加，投资人便会提高其投资收益率，企业的资本成 本就会上升；反之，则会降低其要求的投资收益率，使资本成本下降。如果预期通货膨胀 水平上升，货币购买力下降，投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失，导致 企业资本成本上升。 3）证券市场条件。 证券市场条件影响证券投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动难易程度和价 格波动程度。如果某种证券的市场流动性好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风 险加大，要求的收益率就会提高；或者虽然存在对某证券的需求，但其价格波动较大，投 资的风险大，要求的收益率也会提高。 4）企业内部的经营和融资状况。 企业内部的经营和融资状况指经营风险和财务风险的大小，经营风险是企业投资决策 的结果，表现在资产收益率