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江铃汽车财务分析 封面 December 1, 2014 信管 董媛媛 1 公司简介 目录 2 具体分析 3 总结建议 江铃汽车简介 1 1 1968年成立的江西汽车制造厂。 二十世纪八十年代在中国率先引进国际先进技术制造轻型卡车 1993年，在深圳证券交易所发行A股，并于1995年以ADRs发行B股方式引入外资战略合作伙伴。 1997年，江铃/福特成功推出中国第一辆真正意义上中外联合开发的汽车----全顺轻客 2008年元月，集当代国际轻客最先进技术于一体、性能卓越的福特新世代全顺，在全国上市 销售、配件、服务、信息“四位一体”的专营模式 被商务部和国家发改委认定为“国家整车出口基地”，江铃品牌成为商务部重点支持的两家商用车出口品牌之一 全顺车以优异的品质连续三年荣获福特全球顾客满意金奖，被评为2006、2007、2008年度中国最佳商用车。 建立了ERP信息化支持系统,建立了JPS江铃精益生产系统,建立了质量管理信息网络系统. 2 3 2 综合分析 4 短期偿债能力分析 江铃汽车公司2008-2010年度流动性对比 流动比率又称运营资本比率，是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障也越大。一般而言，流动比率在２:１左右比较合适。 速动比率因其剔除了变现能力差的存货，而较流动比率更进一步地反映了企业的短期偿债能力。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。 资产负债率又称资产比率或举债经营比率，它反映企业偿还债务的综合能力，通俗一点就是：企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。这个比率越高，企业偿还债务的能力就越差；反之，亦然。 江铃汽车公司2008年－2010年的流动比率数据相对来说都好。可为什么2009-2010年的流动比率较2008年下降呢？我们从2009-2010年得四大报表中不难看出：2009-2010年江铃汽车公司的流动资产较2008年有所下降，尤其在应收账款上。 2008-2010年的速动比率呈逐年上升的趋势，这也间接地说明了企业的短期偿债能力正在逐年增强中。一般而言，速动比率在1:1这个范围内比较合适。我们知道江铃汽车公司2008-2010年度的速动比率都属于正常范围内。从四大表中我们可以看出：2008-2010年江铃汽车公司的应收账款下降了，企业的大部分账款都已经收回，并没有使之成为坏账，因而速动比率提高了。 2008年，江铃汽车公司的资产中有30.39%是来源于举债。而2009-2010年该公司的资产负债率较2008年是上升的，这说明江铃汽车公司在2009-2010年上市发行的股票较2008年有所增长。尽管应收账款逐年下降，但是赶不上江铃汽车公司发行股票的速度。 总的来说，江铃汽车的流动比率，速动比率相差不悬殊，可以判断出公司存货水平不高，存货周转较快。再仔细查看资产负债表内流动资产和流动负债的各项，就不难看出江铃公司短期偿债能力非常好，现金流很充裕。 5 运营能力分析 江铃汽车公司2008-2010年度营运能力对比 存货周转率说明了一定时期内企业存货的周转天数，它是用来测量企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量的指标。同时，存货周转率也反映了企业的销售效率和存货的使用效率。在正常的情况下，如果企业经营顺利，存货的周转率越高，说明存货周转得越快，企业的销售能力越强，运营资金占用在存货上的比例也会越少。 应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要的财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转次数。我们一般这样一个比率，去分析企业应收账款的变现速度和管理效应。这一比率越高，说明企业催收账款的速度越快。这不仅可以减少坏账的损失，而且可以提高资产的流动性，增强企业的短期偿债能力，在一定程度上弥补流动比率低的不利影响。 这三年江铃汽车公司的存货周转率有逐年增长的态势。从报表上来看，主要的原因是营业成本的逐年上升，这也反映出近三年来，江铃汽车公司的销售有了一定的发展。虽然说存货的周转率越高，企业的销售能力越强。但是，存货周转比率太高的话，也从侧面反映出：江铃汽车公司的存货水平低； 江铃汽车公司2009年的应收账款周转率较2008年增长一倍，2010年较2009年增加0.8倍。这说明江铃汽车公司催收账款的速度很快，当然这在四大报表（资产负债表）中应收账款会计科目中可以得以体现：2008-2010年该公司应收帐款逐年下降。 总资产周转率，又称总资产利用率，它是用来分析企业全部资产的使用效率的重要指标。该指标反映资产总额的周转速度，周转越快，销售能力越强 江铃公司近三年的总资产负债率一直比较低，且保持在1%-2%范围内。这是不正常的，说明江铃汽车公司在利用其资产进行经营的效率较差，已经影响到江铃汽车公司的获利能力