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;本章学习内容;;二、外汇期货的交易规则;（1）交易币种 芝加哥商业交易所（CME）是外汇期货的发源地，也是目前品种最齐全的外汇期货交易所。芝商所现有的外汇期货品种有12类，分别是澳元/美元（AD）、加币/美元（CD）、瑞士法郎/美元（SF）、欧元/美元（EC）、英镑/美元（BP）、日元/美元（JY）、纽币/美元（NE）、标准美元/离岸人民币（CNH）、电子微型美元/离岸人民币（MNH）、标准美元/人民币（CNY）、电子微型美元/人民币（MNY）、E-微型欧元/美元（M6E）。;（2）交易单位 外汇期货的交??单位都以各种货币的某一特定的数量来表示。这一特定的数量由所根据各种标的货币同结算货币之间的某一正常的汇率确定。;(3)标价方式 在CME的外汇期货市场，除了人民币的期货合约，其他外汇期货统一以每种外币折合多少美元标价，报价采取小数形式，小数点后一般是四位数（日元例外，虽然日元期货也是以四位数的形式报价，但实际上省略了两位数，如报价为0.472 8，则实际价格为0.004 728）。例如2016年4月18日，英镑期货（BP）2016年6月到期的合约价格为1.4289，即1英镑等于1.4289美元。;(4)最小变动价位 外汇期货的最小变动价位通常以一定的“点”(Point)来表示。所谓点，是指外汇市场所报出的外汇汇率中价位变动的最后一位的数字。但是由于各种货币对美元的汇率中小数点以后的位数不同，所以，同为一个点，不同的货币有不同的含义。在IMM，英镑、加拿大元和澳大利亚元这几种货币的1个点为0.000 1；对日元而言是0.000 001。 外汇期货的最小变动价位是指每一单位标的货币的汇率变动一次的最小幅度。这一最小幅度与交易单位的乘积便是每份外汇期货合约的最小变动价位。 ;(5)每日价格波动限制 外汇期货的每日价格波动限制一般也以一定的点数来表示。需要注意的是，不同货币的点数的含义不同，所以外汇期货的每日价格波动限制不能根据点数的绝对值来比较大小。还应注意的是，IMM对各种外汇期货规定的每日价格波动限制只适用于开市后的15分钟，15分钟以后不再有任何限制。 ;;;◆外汇期货交易中的套期保值 ; ? 现在 将来 外汇市场 行动： 不采取行动 买入外汇 ? 期货市场 买入期货 售出期货 行动： ; 如果您需要在未来的某个日期出售某种货币并购入美元，应采取下列的步骤： 第一步，现在出售合适的货币期货合同 第二步，通过在实际出售货币的当天买入相同数目的期货合同来平仓 ; ? 现在 将来 外汇市场 行动： 不采取行动 售出外汇 ? 期货市场 售出期货 买入期货 行动： ; 一家美国公司70天后要收到300万瑞士法郎的股息，并想把这笔钱换成美元。 请问：它在期货市场上应当如何操作来防范货币风险? ; 答案 70天以后，要出售瑞士法郎并买入美元。公司想对冲货币风险，并使瑞士法郎对美元的汇率保持不变。 (a)它想出售瑞士法郎并买入美元。它应当现在出售瑞士法郎的期货，并在70天后实际出售瑞士法郎时将其购回。 (b)合同的标准数量是12.5万瑞士法郎，所以现在要出售24份合同，并在以后购回它们以便平仓。 ; ◆举例 一个英国公司预计在6个月后会收到400万美元。请问：它如何在期货市场上对冲其进款的风险? ; 答案 这个公司不能出售美元期货，因为它们并不存在。但是，它可以进行英镑期货的交易。它应当重述其要求，表明它6个月后需要用美元买入英镑的需求。因此它必须现在就买入英镑的期货，然后在六个月后把它们卖掉以便平仓。 ; ◆举例 一个英国公司从日本购入钢材，需要90天之后以日元付款。它如何使用货币期货对冲购买成本的风险? ; 答案 这个公司需要买入日元。在期货市场，它可以通过买入日元期货的方式来对冲这个风险。在期货市场上用美元来购买日元，公司因此需要出售英镑期货(来购买美元)，然后(使用美元)来购买日元期货。90天之后它可以通过买入英镑期货和出售日元期货来平仓。 ;