交通银行股票的基本分析报告.docxVIP

交通银行股票的基本分析报告 摘??要：从宏观经济、产业周期特点、财务资本充足性、企业价值，这四个方面对交通银行股票 做了简要的基本分析。宏观经济描述了?2000?年后中国经济情况的变化，主要从货币、 财政政策等方面分析，资本充足性则对比了?2007-2010?这四年的变化。 关键词：证券投资??银行业??企业价值 产业周期 一、宏观经济分析 1.?货币政策 总量稳健、定向扩张。用稳健的货币政策控制流动性的总规模，防止 动性在?2011?年紧缩后的大规模扩张，从而抑制通货膨胀和房价，并以定向扩张的货币 政策扶持小微企业以及符合国家产业政策、有助于经济结构调整的企业和项目。 2.财政政策 以供给管理型财政政策为主，同时实现保增长、抑通胀两个政策目标。财 政政策总的方向应该是扩张性的，但以供给管理（尤其是降低企业税收）为主。大型 的 国家财政购买计划可能会使得目前已经过剩的部分夕阳产业再度扩张，不利于经济总 体 的结构转型和长期稳定增长。而且如果实施大规模刺激需求的财政政策，还可能使经 济 陷入新一轮的需求拉动型通货膨胀。而降低企业税收一方面刺激了企业生产的积极性， 增加供给，从而刺激经济增长，而供给的增加又有助于抑制物价上涨，因此这种政策 能 够同时实现保增长、抑通胀两个目标。2011?年是全球金融危机爆发后的第四年，国际 经 济环境依然复杂严峻；就国内而言，2011?年是“十二五”规