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染料上市公司财务分析 　　【摘要】财务分析是通过相关财务报告等数据，采用 相关分析技术和方法，对企业的经营状况做出评价，并对企 业发展提出合理性建议。本文通过浙江龙盛集团股份有限公 司和浙江闰土股份有限公司两家染料上市公司信息的收集、 整理、计算，对两家上市公司的偿债能力、营运能力、盈利 能力、发展能力进行财务指标分析和评价，发现企业经营管 理中的亮点和存在的问题，并提出相关建议。 　　【关键词】上市公司?财务分析?龙盛?闰土 　　20?世纪?90?年代以后，随着中国改革开放和世界防治工 业格局的调整推动了我国染料工业的迅猛发展，截止到?2016 年，全年实现工业总产值?598.5?亿元，产品销售收入?531.8 亿元，利税总额?83.1?亿元，产值达?92.8?万吨。位列前三甲 的浙江龙盛集团股份有限公司、浙江闰土股份有限公司和浙 江吉华集团股份有限公司的产量合计已经接近行业总产量 的?50%，属于染料行业的三大巨头，以下主要对染料行业前 二甲的浙江龙盛集团股份有限公司和浙江闰土股份有限公 司进行财务分析。 　　一、染料行业两大巨头上市公司简介 　　浙江龙盛集团股份有限公司成立于?1970?年，集制造业、 房地产等多元化上市公司，化工产业是龙盛的核心产业之一， 产业涉及纺织用化学品、建材化学品、精细化工中间体、无 机化学品等多个领域，产品远销?70?多个国家和地区，销售 收入和利税等相关指标连续多年排名全国同行业第一。浙江 闰土股份有限公司成立于?1986?年，是一家专业生产和经营 分散、活性等系列染料及化工中间体，纺织印染助剂的大型 企业，为全球大型染料生产基地之一。 　　二、龙盛与闰土的财务分析及比较 　　（一）偿债能力分析与比较 　　两家企业的偿债能力指标如表?1?所示： 　　从表?1?可见，对于流动比率，龙盛和闰土的流动比率从 2014～2016?年连续三年均呈上升趋势，可见两家公司的短期 偿债能力呈越来越强趋势，但相比之下闰土比龙盛的短期偿 债能力强。对于速动比率，速动比率在分子中减去库存因素 影响，闰土公司依旧保持三年持续上升趋势；但?2016?年龙 盛的速动比率是?0.8，主要由于龙盛子公司房地产存货增加， 导致速动比率明显下降。对于资产负债率，龙盛该指标控制 的财务风险较为合理财务相对稳健；而闰土?2016?年降到 17.11%，可见其对外举债有所减少。对于产权比率，龙盛的 财务风险偏高，主要由于龙盛子公司房地产的大量举借长期 借款所致，而闰土的财务风险和报酬较低。 　　（二）营运能力分析与比较 　　两家企业的营运能力分析指标如表?2?所示： 　　从表?2?可见，对于应收账款周转率，龙盛和闰土的周转 率一般，应收账款回款率有待提高。对于存货周转率， 2014～2016?年龙盛和闰土均呈下降趋势，其中龙盛?2016?年 的存货周转率下降到?0.66，主要由于龙盛扩大在上海的房地 产投资规模，房地产存货增加导致。对于总资产周转率，总 资产周转率高，说明企业的总体经营效果好，但?2014-2016 年龙盛和闰土均呈下降趋势。 　　（三）盈利能力分析与比较 　　两家企业的盈利能力分析指标如表?3?所示： 　　从表?3?可见，对于销售毛利率，龙盛比闰土更具竞争优 势，这可能与龙盛更具多元化相关；闰土连续三年逐年下降， 这可能与?2014?年闰土公司董事等高层管理人员变动有关。 对于销售净利率，龙盛连续三年呈上升趋势，说明企业获利 能力越来越强。闰土却连续三年呈下降趋势，说明企业获利 能力有所下降。对于总资产净利率，2014～2016?年龙盛和闰 土该指标均呈下降趋势，龙盛总资产的逐年大幅度扩充并没 有使利润同步增加。对于净资产净利率。龙盛和闰土连续三 年该指标均呈下降趋势，表明债权人的相关利益保障程度在 下降，企业盈利能力相对而言也在下降。 　　（四）发展能力分析与比较 　　两家企业的发展能力分析指标如表?4?所示： 　　表?4?发展能力分析 　　■ 　　从表?4?可见，对于主营业务收入增长率，龙盛和闰土连 续三年销售呈递减趋势，下降的原因主要由于受供需关系影 响，染料产品售价下降所致。对于净利润增长率，该指标是 衡量经营效益的重要指标，龙盛和闰土该指标下降的主要原 因在一定程度上受到收入和资产减值损失的影响。对于总资 产增长率，龙盛每年呈增长趋势，说明企业经济规模扩张较 快，闰土与龙盛相比总资产增长趋势较慢。 　　三、龙盛与闰土的财务问题分析 　　（一）财务状况问题 　　1.偿债能力方面。龙盛公司虽然流动比率在逐年上升， 但速动比率在逐年下降，说明存货在流动资产中占比在逐年 上升，虽然经分析存货大部分是房地产存货，房地产一定程 度上能给企业带来巨大收益，但过量的存货也带来了财务风 险；另外?2016?年龙盛产权比率达