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企业负债经营风险与防范 　　摘要：企业通过举债方式获得资金，满足生产经营需 要是现代企业一种有效的经营方式。负债经营对企业经营来 说是一把“双刃剑”，可以提高企业的市场竞争力，扩大生 产规模，使企业获得财务杠杆利益，同时也增加了财务风险。 本文针对企业负债经营风险，进一步探讨了负债经营的风险 防范措施。 　　关键词：负债经营；风险；风险防范 　　中图分类号：F275　文献标识码：A　文章编号：1001－ 828X(2011)01－0160－01 　　 　　一、负债经营风险 　　 　　通俗的理解，负债经营是企业在经营过程中负有一定的 债务，边负债边经营，以负债促进经营。但从内涵上分析， 负债经营也称举债经营，是企业通过银行借款、发行债券、 租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式，因此只有通 过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。 　　企业负债风险既受企业举债筹资本身因素的影响，也受 举债之外因素的影响。由于外部因素和潜在因素属于企业的 不可控因素，在此不再叙述。企业的内部经营风险主要包括： 　　 　　1　负债规模 　　负债规模是指企业负债总额的大小或在资产总额中所 占比重的高低，只要企业负债规模增大，相对应的筹资成本 一利息支出就要增加。由于收益降低而导致偿付能力的丧失 或破产的可能性也随之增大；同时，股东收益的变化幅度就 会加大。负债规模越大，企业潜在的负债风险程度就越大。 　　 　　2　利率变动 　　企业在筹措资金时，可能面临利率变动带来的风险利率 水平的高低，直接决定企业资金成本的大小。当国家实行扩 张的财政政策和宽松的货币政策时，货币的供给量增加，贷 款的利息率降低，此时筹资资金成本较低，企业的筹资风险 也较低；相反，当实行紧缩的财政政策和货币政策时，货币 的供给量萎缩，贷款的利息率提高，此时筹资资金成本增加， 企业所负担的经营成本提高，企业就要承担较大的筹资风险。 　　 　　3　期限结构 　　若负债的期限结构安排不合理，例如企业需要长期资金 但却采用了短期借款，或者相反，都会增强企业的负债风险。 但一般来说，企业所用的负债资金到期日越短，其不能偿还 本息的负债风险就越大；负债资金到期日越长，企业的负债 风险就越小。 　　 　　4　负债结构 　　负债结构是指企业采用不同的筹资渠道所筹集来的资 金的比例关系，从大的方面考虑，即贷款、发行债券、筹资 租赁、商业信用这四种负债方式所筹资金各自所占的比例之 间的关系。在财务杠杆作用下，当投资利润率高于利息率时， 适当提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的 权益资本收益率。反之，在投资利润率低于利息率时，借入 资金与自有资金比例越高，企业权益资本收益率也就越低， 严重时企业会发生亏损甚至破产。 　　负债经营是现代企业的主要经营手段之一，运用得当会 给企业带来收益，成为企业发展经济的有利杠杆。但是，如 果运用不当，则会使企业陷入困境，甚至会将企业推到破产 的境地。因此，经营者对负债经营的风险应当有充分的认识， 同时必须采取相关措施以防范负债经营风险。 　　 　　二、负债经营风险的防范措施 　　 　　1　加强风险防范意识 　　在市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏的独 立商品生产者和经营者，必须独立承担风险。企业在从事生 产经营活动时，内部条件和外部环境的变化导致实际经营结 果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。企业必须树立风 险意识，即要承认风险，正确认识风险，科学评估风险，预 防风险发生。 　　 　　2　建立完善的风险防范机制 　　企业必须立足市场，建立完善的风险防范机制和财务信 息网络，及时对财务风险进行预测和防范，制定适合企业实 际情况的风险规避方案，通过适当的筹资规模和合理的筹资 结构来分散风险。如通过拉制经营风险来减少筹资风险。避 免造成资金闲置浪费必须把综合资金成本率的高低作为选 择筹资方案的主要标准。并注重筹资组合的合理搭配，分散 和降低财务风险。 　　 　　3　保持合理的负债比率 　　企业应充分考虑企业未来时期销售收入的增长幅度及 稳定程度，企业所处行业竞争的情况等因素，确定最佳负债 规模，保持权益资金和负债之间适当的比例关系。一般认为 速动比率等于?100％比较适宜，流动比率等于?200％较为适 宜。如果大于上述指标证明企业短期偿债能力和变现能力较 强，反之较弱。但上述两项指标过高则会造成资金浪费，过 低会形成资金周转不灵，所以举债时要做到比率协调。 　　 　　4　应确定适度的负债数额 　　负债经营能获得较大财务杠杆利益也可以使企业遭受 较大的损失。企业负债经营是否适度是指企业的资金结构是 否合理即企业负债比率是否与企业的具体情况相适应，以实 现风险与报酬的最优组合。合理的资金结构比例的确定可以 大大减少债务风险稳定的资金结构是维持企业偿债