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chap2;2;3;4;chap2;6;7;8;9;10;11;12;13;14;15;16;17;18;19;20;21;22;23;24;25;26;27;chap2;29;30;31;32;33;34;35;36;37;38;39;40;41;42;例2-4：;44;45;46;47;48;49;50;（7）等差序列终值公式;52;53;54;解：;56;解： A1=F（A/F，8%，7）=1000 ?0.11207=112.07（万元） F2012=P（F/P，8%，10）=1000 ?2.159=2159（万元） F2006=P（F/P，8%，4）=1000 ?1.360=1360（万元） A2=P（A/P，8%，6）=1360 ?0.21632=294.20（万元） A2=F（A/F，8%，6）=2159 ?0.13632=294.32（万元）;例2-10：;59;方案;61;62;63;64;年份;66;67;例3-2：用例3-1的数据,取贴现率为10%;69;例3-3：;（2）计算动态投资回收期;四、增量投资回收期;73;例3-4：;75;76;例3-5：;78;79;净现值是指按照一定的折现率或基准收益率，将方案寿命期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和。 计算公式为： 式中：NPV ——净现值； （CI-CO）t —— 第t年的净现金流量； i0 ——设定的折现率或基准收益率； n ——方案寿命期。 净现值表示项目在整个寿命期内所取得的净收益的现值。 如果NPV≥0，说明方案可以接受；若NPV 0，则说明方案应予拒绝。 如果是多个投资方案进行比较时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。;81;解：;83;净现值率是项目净现值与项目总投资现值之比。 其计算公式为： 式中： NPVR——净现值率； Ip——总投资现值。 净现值率是一个相对指标，反映单位投资现值所能带来的净现值。 在项目评价时，NPVR ≥ 0，项目可以考虑接受；否则拒绝。 在多方案比较时，净现值率越大，方案越优。;85;86;87;根据上式整理得： 式中： i1——当净现值接近于零但为正值时的折现率； i2——当净现值接近于零但为负值时的折现率；NPV1 ——低折现率（i1）时的净现值（正值）； NPV2 ——高折现率（i2）时的净现值（负值）。 在求IRR时，通常在试算的基础上，用线性内插法，求得IRR的近似值。 为了保证IRR的精确性，i2与i1的差值一般不应超过2％，最大不能超过5％。;89;90;91;92;93;例3-8：仍用例3-6的数据;例3-9：仍用例3-1和3-2的数据，（1）若折现率设定为10%，计算该项目的净现值，净年值与净现值率。（2）计算内部收益率。;（1）根据净现值的???义，净现值等于项目在寿命周期内累计净现金流量现值之和，所以： NPV=3940（万元） NAV=NPV（A/P，10%，6） =3940 ?0.22961=904.66（万元） NPVR=NPV/Ip=3940/9636 =0.41 （2）试算：i1=10% NPV1=3940万元 i2=12% NPV2=-500万元 ;97;98;99;100;101;102;例3-11：某水利灌溉项目（i=8%） （万元）;104;105;106;107;108;109;110;若?IRR?i0，投资大的方案为优； 若?IRRi0，投资小的方案为优。;例3-12：;若用NPV最大和IRR最大准则来选择方案，结果是： NPVANPVB，方案B优于A ； IRRA IRRB ，方案A优于B 。 出现矛盾，因此对于投资额不等的互斥方案的比较选优应用增量净现值、增量内部收益率来进行方案选优。 ?NPV=-10 +2（P/A，12%，10）=1.3（万元） 0 -10+2（P/A， ? IRR，10）=0， ?IRR=15%?i0， 投资大的方案优于投资小的方案。 所以，增加投资有利，投资额大的B方案优于投资额小的A方案。;小结：;115;116;117;118;2. 盈亏平衡点（BEP，Break Even Point）及其确定;若项目设计生产能力为Q0，则 盈亏平衡生产能力利用率;例3-13：;122;123;两方案经济效果相同时： C1=C2， C2=C3 即800+10Qn=500+20Qn Qn=30（万件） 500