货币金融学第六章金融衍生工具与金融市场机制理论.pptVIP

金融衍生工具涵义与特点 1.定义：金融衍生工具是相对于原生金融工具而言的，是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价值取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。 这里的原生金融工具一般指外汇汇率、债务或利率、股票或股票指数等。 2.金融衍生工具基本特征： （1）杠杆性。交易只需缴存一定比例的押金或保证金，便可得到相关资产的管理权，通常无需支付相关资产的全部价值； （2）虚拟性。投资于金融衍生工具取得的收益并非来自于相应的原生商品的增值，而是来自于原生商品的价格变化；当原生商品是股票、债券等虚拟资本时，相应的衍生工具则更具有双重虚拟性。 （3）高风险性。金融衍生工具的杠杆性和虚拟性决定了其高风险性和高投机性。 此外，其高风险性还体现在：金融衍生工具是远期交易；金融衍生工具交易属于表外交易。 3.金融衍生工具的分类： （1）根据基础资产不同分类：股票衍生工具、利率衍生工具、货币或汇率衍生工具 （2）按交易形式不同分类：远期、期货、期权、互换 （3）按交易场所不同分类：场内金融衍生工具（期货、期权）、场外金融衍生工具（互换、远期） 金融衍生工具涵义与特点 金融衍生工具涵义与特点 4.金融衍生工具产生的原因： 20世纪70年代，宏观经济环境的变化使金融机构失去了市场，由此产生了大量金融创新活动。主要原因如下： （1）转移风险的需要。金融机构及企业为寻找可以规避风险、进