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南华期货研究 NFR
行则将至
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2020 年棉花年度报告
目录
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2.1. 新棉产量略有减少，明年种植面积预期下降 5
2.1.1. 本年度植棉面积增加，但是单产下降5
2.1.2. 籽棉价格不断走高，成本支撑逐步加强6
2.1.3. 补贴政策扰动种植，新棉扩种相对受限6
2.2. 阶段性供给压力较大，库存压力将逐步缓解 7
2.2.1. 新疆棉轮入支撑市场，轮出大概率仍将延续7
2.2.2. 内外棉价差调节进口，棉花进口压力有所缓解9
2.2.3. 总库存下降加快，工商业库存压力将逐步缓解10
2.3. 消费下滑趋于见底，市场情绪有所恢复11
2.3.1. 纺织企业订单回升，库存压力明显下降 11
2.3.2. 中美贸易磋商整体向好，市场情绪有所恢复12
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2020 年棉花年度报告
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2020 年棉花年度报告
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