希腊债务危机爆发的原因及解决方法和启示.docxVIP

这次希腊债务危机的开端就是?2009?年?10?月初，希腊政府突然宣 布，2009?年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将 分别达到?12.7%和?113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的?3%和?60% 的上限。鉴于希腊政府财政状况显著恶化，全球三大信用评级机构惠 誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级。随着主权信用评级 被降低，希腊政府的借贷成本便大幅提高。 但是此次希腊债务危机的原因在?10?年前就已经种下，当时希腊 在?2001?年期望加入欧盟。而欧盟对于加盟国有着严格的规定，，欧洲 各国在加入欧元区时必须达到“财政赤字占?GDP?的比例不超过?3％、 公共债务在?GDP?中的比例不高于?60％”的要求。而希腊请美国高盛 公司利用当时欧盟财务规定上的漏洞，对本国尚未达标的财务状况进 行了巧妙掩饰，虽然获得了一时之利，顺利加入了欧元区，却为日后 的财政危机埋下隐患。现在而希腊现在的财政赤字率是?12.7％，公 共债务率则高达?113％。 希腊债务危机的原因有以下四种。 首先第一点原因是希腊政府的高福利政策。希腊的社会福利不仅 高昂且名目繁多。根据希腊经济网站的数据，每年政府都要为公务员 福利拨出数以十亿计的款项。例如已经去世的公务员的未婚或者已婚 的女儿，都可以继续领取其父母的退休金。根据欧盟委员会的数据， 到了?2050?年，希腊的养老金开支将上升到等于国内生产总值的?12%， 而欧盟的成员国的平均养老金开支还不到国内生产总值的?3%。希腊 的公务员们每个月更是可以享受到?5?欧元到?1300?欧元之间的额外奖 金，奖金的名目也相当随意而奇诡，比如会使用电脑、会说外语、能 准时上班。如此奢侈的社会保障制度，也难怪有专家预测，除非进行 大刀阔斧的改革，否则希腊的社会保障制度必会在?15?年之内崩溃。 希腊的不同政党不断地开出各种高福利支票来争取选民，也造成了高 福利的恶性循环。如果经济形势喜人，高福利也可以维持，可是希腊 经济发展偏偏停滞不前，是欧盟内经济最弱的国家之一。政府实在无 力偿债，反而以债养债，将雪球越滚越大。 第二个原因就是希腊经济结构性问题。希腊经济存在结构性问题， 内需高，出口少，储蓄率低，劳动力市场僵化，竞争力弱，借债消费。 加入欧元区后，欧元汇率高，希腊对区内区外出口都下降，积累了大 量贸易逆差。财政支出较高，主要用于社会保障和公共部门雇员支出。 随着人口老龄化发展，社保支出越来越多；公共部门雇员工资增长也 快于生产率增速。在财政收入管理方面存在漏洞，偷税、漏税严重， 据估计每年损失的税收至少相当于?GDP?的?4%。居民储蓄率低，财政 缺口主要由外债弥补。欧元利率较低，降低了希腊融资成本，刺激了 房地产市场的发展。全球金融危机后，房地产泡沫破灭，借债消费的 方式不可持续，经济萎缩，不足以支撑政府庞大的财政支出。此外， 统计部门严重失职，2009?年?4?月发布的统计数据预计?2009?年赤字为 了?3.7%，但是新政府上台后发现实际数据高达?12.7%，统计失真致使 严峻的财政形势迟迟未被发现。 第三个原因是欧元区制度设计问题。　欧元区实行单一货币政策。 区内国家经济不同步，双速增长。单一货币政策无法满足所有国家经 1 济调控需求，从而产生使用财政政策调节经济的激励。希腊通过扩大 财政支出刺激经济发展。虽然《增长与稳定公约》对财政赤字的流量 和存量均有限制，但是这种约束不足，除希腊外，葡萄牙、意大利等 国均存在明显违约。欧元区内统一货币政策，但分散财政政策是希腊 债务危机发生的制度原因之一。 第四个原因是希腊采取的财政政策。希腊采用美国式的“自由市 场经济模式”，这一模式片面强调自由放任、反对国家干预，缺乏监 管；而欧元区的主导模式则是德国式的“社会市场经济模式”，该模 式在德国和北欧国家得到了很好的贯彻，而南欧国家则倾向于美国模 式。希腊在加入欧元区时就未达标，加入欧元区后又继续受美国模式 的影响，以促进经济增长为首要目标，财政政策一直比较宽松。虽然 希腊经济增长率在欧元区算是较高的，但这一增长不具可持续性，而 宽松的财政政策进一步加剧了债务问题。其中的原理可以通过小型开 放经济的理论来进行分析。我们可以将希腊假定为一个小型开放经济， 在小型开放经济中?Y?=?C?+?I?+?G?+?NX。政府通过增加政府购买扩 大财政支出，G?的增加减少了国民储蓄，因为?S?=?Y?–C?–?G。在世 界利率不变的情况下，投资仍然是相同的。因此，储蓄低于投资，而 且，现在一些投资必须通过从国外借贷来融资。由于?NX?=?S?–?I。 所以，S?的减少意味着?NX?减少。经济就出现了贸易赤字。低储蓄造 成了低投资和未来较少的资本存量，还引起了贸易赤字和外债增加。 现期的高消费引起未来的低消费。以