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我国“独角兽”企业发行上市 路径解析 一、“独角兽”在?A?股、港股、美股上市的 现状分析 截至?2018?年?3?月?26?日，全球共有中概股公司（境外上市的中国股票）834?家，其中 在香港上市的有?608?家，在美国上市的?141?家，共占整体中概股公司数量的?90%。目前中 概股整体市值为?288,895?亿人民币，其中港股中概股市值?229,378?亿，美股中概股市值 58,541?亿元，两地共占整体中概股市值的?99.66%。无论从上市公司数量还是市值规模来看， 香港和美国都是中概股最主要的市场。 从行业来看，美股中概股?TMT?行业占比远大于?A/H?市场，美股中概股以信息技术和 非日常消费品行业为主，其中?TMT?的市值占比已经达到了?75%。 （一）A?股上市的条件（主板） 1.主体条件限制 发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东，实际控制人支配的股东持有的发行人股 份不存在重大权属纠纷。 2.财务条件限制 (1)最近?3?个会计年度净利润均为正数，且累计超过人民币?3000?万元，净利润以扣除 非经常性损益前后较低者为计算依据; (2)最近?3?个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币?5000?万元或者最 近?3?个会计年度营业收入累计超过人民币?3?亿元 (3)发行前股本总额不少于?3000?万元 (4)最近?1?期末无形资产(扣除土地使用权、水