财务管理专题投资项目的经济分析.ppt

财务管理专题 ------投资项目的经济分析 本专题的目标 （一） 建立时间价值观念（会计计价和财务计价的不同） 建立项目投资的几个要素（项目生命周期，现金流，项目风险） 项目投资评价的三个评价指标（净现值、内部收益率、投资回收期） （二） 企业价值评估的三种方法（资产法、市场法、收益法） 哥顿增长模型与企业价值 （一）引例 有远方亲戚来你家借钱，预计10年后还，两个选择之间那个更优？（1）借10万（2）白送3万，不用还了 A企业连续10年，每年底捐资助学10万元；B企业年初一次性捐80万捐资助学。那个企业捐出去的多？ 建立时间价值观念 会计计价和财务计价的不同 年薪5万，年初发VS年薪5.1万年末发你更愿意选择那个？ 折现率（通货膨胀、市场行情、项目风险） 财务折现值 Pn0=An/(1+r)^n 现金流量图 会计值累计 财务折现值累计 “不”，爱因斯坦的回答是： 有人问爱因斯坦，世界上什么东西威力最大？ 原子弹吗？ 复利 例如，初始本金1万，增长5%，15%，增长35%，30年后的变化 已探明有一个工业价值的油田，目前立即开发可获得100亿元，若5年后开发，由于价格上涨可获得160亿元，如果考虑资金的时间价值（i=15%,n=5）,那种开发方式更有利？ 建立项目投资的几个要素 项目生命周期 现金流估算 例如：一个大学生想利用春节庙会7天挣钱 项目风险